20220414-弘业期货-玉米_淀粉周评_内外形势支撑玉米高位运行_4页_400kb

玉米、淀粉周评总结

核心内容概述

本报告由农产品事业部发布，日期为2022年4月14日，主要分析了玉米及淀粉市场的近期走势、供需变化及外部影响因素。报告指出，玉米期价在高位震荡，市场进入博弈阶段，同时关注北方种植季的启动、外部局势的复杂性以及需求端的疲软。

主要观点

• 玉米期价高位震荡：玉米主力09合约在创新高后出现阶段性调整，但整体仍处于高位运行。从技术面看，日线和周线级别均呈现多头排列，显示市场信心仍存。
• 现货价格稳中有升：鲅鱼圈港口二等玉米价格约2820元/吨，蛇口港约2920元/吨，玉米基差小幅走强，反映现货市场对期货价格的支撑。
• 北方种植季开启：随着北方玉米种植季的开始，市场开始关注新作种植面积和天气因素。部分地区计划扩种油料大豆作物，可能对玉米种植面积形成压制。
• 种植成本上升：由于轮作方式人工成本高，新作玉米种植面积可能减少，同时种植成本持续上涨，给市场带来不确定性。
• 外部局势复杂：俄乌冲突未解，国际谷物价格维持高位。美农报告未调高美玉米产量，但调减乌克兰出口，同时美国高通胀和加息预期对大宗商品形成压制。
• 进口成本高企：国内大量进口玉米，美玉米到港成本仍高于国内港口收购价，增加市场对进口来源的担忧。
• 需求端疲软：饲料生产阶段性下滑，猪价低迷导致生猪养殖亏损，禽料需求也偏弱。深加工企业开机率持续下降，低于往年同期，反映出下游需求受挫。
• 政策限制深加工产能：一号文件指出严格控制以玉米为原料的燃料乙醇加工，限制了深加工产能的增长空间。

关键信息

现货价格

• 鲅鱼圈港口二等玉米价：2820元/吨
• 蛇口港二等玉米价：2920元/吨

港口库存

• 北方四港玉米库存：370万吨（环比下降5.13%，同比增加12.3%）
• 广东港内贸玉米库存：62.1万吨（环比下降10.0%，同比增加54.5%）
• 广东港外贸玉米库存：66.0万吨（环比下降5.3%，同比增加13.6%）

饲料产量

• 2022年2月全国饲料产量：1976万吨（环比下降17.9%）
• 猪料产量：924万吨（环比下降23.1%）
• 禽料产量：844万吨（环比下降10.8%）

深加工开机率

• 截至2022年第15周，深加工企业开机率：54%（连续5周下降）

市场展望与建议

• 短期趋势：玉米价格在技术面和基本面支撑下，短期或维持高位运行。
• 关注因素：
  • 北方种植面积调整及天气变化
  • 外部局势对国际谷物价格的影响
  • 国内进口成本与供应稳定性
  • 饲料和深加工需求恢复情况

分析师信息

• 分析师：陈春雷
• 联系方式：
  • 电话：025-68908477
  • 邮箱：chenchunlei@ftol.com.cn
• 从业资格号：F3032143
• 投资咨询证号：Z0014352

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