20220113-弘业期货-玉米_淀粉周评_内外形势不同_玉米延续震荡_4页_508kb

玉米、淀粉周评总结

核心内容概述

本报告由弘业期货农产品事业部发布，日期为2022年1月13日，主要分析了玉米和淀粉市场的近期走势及影响因素。报告指出，玉米市场在技术面和基本面的共同作用下，延续震荡走势，短期内价格波动不大。同时，国内玉米购销进度较慢，售粮压力可能延续至年后；海外局势复杂，特别是奥密克戎病毒的传播对玉米市场产生影响；饲料需求阶段性走弱，深加工开机率缓慢提升，疫情持续影响下游需求。

主要观点

1. 玉米期价震荡反弹

• 玉米主力05合约价格维持在2650-2760元/吨区间震荡。
• 技术面上，日线级别均线形态企稳，周线级别缠绕，整体趋势偏整理。
• 现货价格稳定，鲅鱼圈港口收购价在2590-2600元/吨，蛇口港价格在2790元/吨附近。
• 基差震荡，期现波动较小。

2. 售粮压力或至年后

• 截至1月5日，主产区累计收购玉米5550万吨，低于去年同期水平。
• 农户因成本上升和去年利润较高，存在挺价惜售心理。
• 贸易商收购谨慎，下游企业备库以滚动为主。
• 港口库存回升，尤其是华东和华南地区，库存分别环比增加4.4%和10.5%。

3. 海外局势复杂

• 奥密克戎病毒在海外传播严重，已影响国内。
• 美农报告调高产量及库存，但同时调减南美国家玉米产量预测。
• 能源价格强势推动乙醇加工需求上升，美玉米震荡偏强。
• 海外形势可能对国内及国际玉米供需格局产生影响。

4. 饲料需求阶段性走弱

• 猪价震荡走弱，饲料总产量连续两个月下滑。
• 尽管猪料产能惯性增长，但饲料需求短期回落。
• 小麦价格上涨导致麦玉价差扩大，谷物替代优势减弱。

5. 淀粉下游需求受疫情影响

• 深加工企业开机率稳中有升，但整体仍偏低。
• 国内疫情多发，多地出现集中感染，对淀粉下游需求持续造成影响。

关键信息

• 玉米价格：主力05合约震荡区间为2650-2760元/吨，现货价格稳定。
• 购销进度：主产区玉米收购进度慢于去年，售粮压力或至年后。
• 库存变化：国内港口库存回升，尤其在华东和华南地区。
• 海外因素：奥密克戎病毒影响全球市场，美农报告对产量和需求进行调整。
• 需求方面：饲料需求阶段性回落，深加工开机率提升但仍偏低。
• 疫情影响：疫情多发对淀粉下游需求造成持续压力。

总结与建议

玉米市场短期内延续震荡走势，受国内购销进度缓慢和海外局势复杂影响，价格波动有限。随着年后售粮压力释放，市场可能迎来新的变化。建议投资者关注以下几点：

• 国内玉米库存变化及售粮节奏；
• 海外疫情和天气对玉米产量的影响；
• 饲料需求恢复情况及谷物替代趋势；
• 深加工产能提升及疫情对下游需求的持续影响。

分析师声明

作者陈春雷具有期货投资咨询执业资格，报告数据来源于合规渠道，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。

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