20210927-大越期货-沪铜早报_11页_1mb

沪铜早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铜早报，内容涵盖铜价走势分析、市场基本面、库存情况、技术指标、主力持仓及操作建议等方面。报告旨在为投资者提供关于沪铜2111合约的交易策略参考。

主要观点

• 基本面分析：
  铜供应开始缓和，废铜政策有所放开。8月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，虽高于临界点，但较上月下降0.3个百分点，显示制造业扩张力度减弱。整体基本面呈现中性态度。

• 基差情况：
  现货价格为69145元/吨，基差为-95元/吨，表示现货贴水期货，市场情绪偏中性。

• 库存变化：

  • LME铜库存增加150吨至226175吨，处于历史正常水平。
  • 上期所铜库存较上周减少9712吨至44629吨，国内库存相对较低。
  • 保税区库存维持同期正常水平，显示市场供应较为稳定。

• 盘面走势：
  收盘价位于20均线上方，但20均线呈向下趋势，表明短期走势偏震荡。

• 主力持仓：
  主力净持仓为多头，且多头持仓增加，显示市场多头情绪偏强。

• 操作建议：
  鉴于全球宽松收紧预期和南美供应增加的背景，铜价长期偏弱，短期震荡。建议持有沪铜2111合约，目标价68500元/吨，止损价70500元/吨。

关键信息

现货价格与库存

市场动态

• 现货升水结构：国内外处于现货升水结构，显示市场对铜的需求仍较强。
• 进口盈利：进口处于盈利状态，盈利900元/吨，表明国际铜价相对较低，有利于进口。
• 加工费回升：加工费有所回升，反映市场对铜的需求增加，加工企业利润改善。
• CFTC持仓变化：CFTC非商业净多单小幅流入，显示市场多头力量增强。

供需预测

• 2020年：预计铜市场将出现供需短缺，铜价可能受到支撑。
• 2021年：预计铜市场将出现供需过剩，铜价可能承压。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，准确性及完整性无法保证。
• 报告观点仅代表分析师个人见解，不构成公司立场。
• 投资者应谨慎参考，报告不承担因操作导致的任何损失。
• 报告内容不得以任何形式传送、复印或派发，除非注明出处并保留公司权利。

总结

综上所述，沪铜市场在当前环境下呈现震荡走势，短期受基本面中性、基差贴水及库存变化影响，整体趋势偏弱。操作建议为持有沪铜2111合约，目标价68500元/吨，止损价70500元/吨。投资者需关注全球宽松收紧预期、南美供应变化及国内库存动态，以做出更精准的交易决策。