20150911-上海证券-2015年9月份上海证券研究所投资组合报告_13页_683kb

2015年9月份上海证券研究所投资组合报告总结

核心内容概述

本报告由上海证券研究所发布，主要分析了2015年9月份各行业投资组合的表现与构建思路，包括策略组合、医药行业、零售行业、电力公用、有色金属、传媒行业和纺织服装行业。报告指出，9月份市场压力主要来自限期去杠杆清配资，但市场仍存在结构性机会，建议投资者增加操作灵活性，关注“双低”主线、国企改革、上海迪斯尼主题等。

主要观点

• 市场环境：9月份市场受去杠杆政策影响较大，但随着场外配资清理的推进，市场压力有望释放。同时，期指做空力量被抑制，为市场带来一定支撑。
• 策略组合：本期策略组合维持不变，包括瑞凌股份、永利带业、尔康制药、盛达矿业、中国西电。
• 行业表现：各行业组合在8月份均出现不同程度的下跌，但部分行业如医药、电力公用等仍具备一定的相对优势。
• 投资建议：9月份建议关注低市盈率与超跌低价“双低”主线，以及具备转型潜力、外延式扩张和政策支持的行业与公司。

关键信息

策略组合表现

• 期间表现：-22.56%
• 跑赢沪深300：4.58个百分点
• 最大涨幅：11.97%

行业组合表现

9月份组合构建思路

• 市场压力：主要来自限期去杠杆清配资，场外清理进程是关键。
• 结构性机会：关注国企改革、上海迪斯尼主题、低市盈率与超跌低价“双低”主线。
• 行业重点：
  • 医药行业：维持“增持”评级，受益于政策利好与行业整合。
  • 零售行业：维持“中性”评级，关注转型先锋与跨界发展。
  • 电力公用：受益于水电站投产与环保业务增长。
  • 有色金属：关注外延式扩张与新能源汽车相关公司。
  • 传媒行业：看好影视制作子行业，关注外延式扩张。
  • 纺织服装：建议配置有业绩支撑、前期跌幅较大的个股。

投资组合公司简介

策略组合

• 瑞凌股份：逆变焊割设备龙头，积极向焊接机器人转型。
• 永利带业：轻型输送带龙头，受益于物流领域需求增长，有智能仓储转型潜力。
• 尔康制药：药用辅料批文最多，新产品产能释放带来业绩弹性。
• 盛达矿业：重视“互联网+”战略，有望通过互联网升级主业。
• 中国西电：具备完整电气设备制造能力，受益于“一带一路”政策。

医药行业组合

• 恒康医疗：现代中药与化学药品多元化发展。
• 通策医疗：国内首家口腔医疗连锁上市公司，盈利持续增强。
• 上海医药：华东地区龙头，分销网络覆盖全国。
• 太安堂：中药皮肤药市场领军企业。
• 千红制药：生化药品技术领先，国际认证齐全。

零售行业组合

• 步步高：聚焦中小城市，多业态协同，受益于O2O趋势。
• 红旗连锁：便利店发展迅速，门店渠道价值提升。
• 国际医学：跨界进入医疗领域，助推业绩增长。
• 百联股份：迪士尼开园受益者，上海商业龙头。

电力及公用事业行业组合

• 川投能源：雅砻江水电装机容量提升，梯级电站协调效应显著。
• 兴蓉环境：水务业务稳定，环保业务增长潜力大。

有色金属行业组合

• 银泰资源：下属银矿品质优秀，集团资源整合带来催化。
• 利源精制：东北铝型材龙头，估值较低。
• 中科三环：全球领先的钕铁硼永磁体制造商，受益于新能源汽车发展。

传媒行业组合

• 新文化：电视剧制作稳步增长，拓展其他领域。
• 奥飞动漫：看好动漫业务与游戏产业链扩张。
• 华谊兄弟：构建“影游互动”模式，受益于票房回暖。

纺织服装行业组合

• 森马服饰：经营稳健，前期跌幅较大。
• 富安娜：经营稳健，前期跌幅较大。

投资评级体系

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