碳中和系列研究二：碳中和使得能源投资逐渐转化为制造业投资_13页_1mb

报告摘要

本报告探讨了碳中和背景下，能源行业从资源密集型向技术密集型转变的趋势，指出中国具备发展与治理同步的条件，并在新能源领域具有较强的发展潜力。报告分析了传统能源行业依赖资源禀赋，而新能源行业则依赖制造业技术水平和人口质量红利，强调中国在人口质量、政策支持、技术突破等方面的优势。

传统能源行业依赖资源禀赋
- 传统能源行业如石油、煤炭、天然气等，高度依赖自然资源分布，资源型国家如俄罗斯、巴西、中东等在传统能源领域占据主导地位。
- 俄罗斯、巴西和中东国家在能源出口中占据重要地位，其经济模式长期依赖资源出口。
新能源行业依赖制造业和技术
- 新能源行业是技术密集型与知识密集型产业，其发展取决于制造业技术水平和人口质量红利。
- 新能源具有可再生性、分布广泛、无碳排放等优势，但存在能源密度低、间断式供应等不足。
中国具备人口质量红利优势
- 中国在全球范围内具有突出的人口质量红利，得益于基础教育、职业教育、新型城镇化建设等政策。
- 高等教育与科研型人才数量持续增长，劳动力素质和创新能力显著提升。
发达国家“先发展后治理”的模式与原因
- 发达国家曾经历“先发展、后治理”的阶段，主要受制于认识不足和治理成本高。
- 重大污染事件推动了环保立法，如马斯河谷烟雾事件、伦敦烟雾事件等。
中国具备发展与治理同步的条件
- 中国在政策层面已充分吸取发达国家教训，将生态环境保护纳入发展大局。
- 制度优势与环保技术进步有效降低了环境治理成本，为新能源发展奠定基础。

新能源技术突破：风电整机、光伏板、新能源电池等技术突破是推动新能源行业发展的关键。
中国新能源发展现状：
- 2020年新增和累计光伏装机容量均为全球第一。
- 风电整机制造技术达到国际水平，新能源汽车带动动力电池装机量上升。
人口质量提升：
- 中国高等教育毕业生人数从2004年的约600万增长至2018年的1226万。
- 科研型人才总量持续上升，2019年已超过美国，居世界首位。
政策支持：
- 基础教育、职业教育、户籍制度改革、新型城镇化建设等政策推动人口质量红利。
- 碳达峰、碳中和目标被写入政府工作报告及“十四五”规划。
环境治理成本下降：
- 节能环保设备工艺和生产水平提升，使增设环保设施和改用节能模式的经济成本大幅降低。
- 社会主义制度集中力量办大事，有助于推动生态文明建设。

领域	时间	政策/会议	内容概要
基础教育	2017-2021年	十九大精神、十四五规划	建设教育强国，推动高质量发展
职业教育	2014-2020年	《国家职业教育改革实施方案》等	完善职业教育体系，提高技能人才质量
户籍制度	2013-2021年	户籍制度改革	放宽落户条件，促进人口流动与聚集
新型城镇化	2016-2020年	国务院意见、政府工作报告	优化城市布局，提升承载能力

证券评级：
- 买入：相对沪深300指数涨幅高于20%
- 增持：相对沪深300指数涨幅在10%~20%之间
- 中性：相对沪深300指数涨幅在-10%~10%之间
- 减持：相对沪深300指数跌幅高于10%
行业评级：
- 看好：行业指数涨幅高于10%
- 中性：行业指数涨幅在-10%~10%之间
- 看淡：行业指数跌幅高于10%