20240109-上海证券-建筑材料行业周报_央行重启PSL有望支撑_三大工程_深圳推进城中村改造_13页_575kb

建筑材料行业周报总结（2024年01月09日）

核心内容概述

2024年1月，建筑材料行业受到多项政策利好支撑，尤其是央行重启抵押补充贷款（PSL）以及深圳启动城中村改造，对地产及建材产业链形成积极影响。行业整体情绪有所回暖，部分子板块表现优于市场基准。

主要观点

• 央行重启PSL：2023年12月，央行净新增PSL 3500亿元，为历史第三高，预计将用于支持“三大工程”建设，包括保障性住房、公共基础设施及城中村改造，对地产投资和建材需求形成拉动。
• 深圳城中村改造启动：深圳市发布城中村改造新规，明确政府主导，改造对象为原农村集体经济组织及村民居住用地，分三类进行，预计对水泥、玻璃等建材企业带来需求增长。
• 地产情绪修复：尽管当前地产销售仍需时间修复，但多项政策（如认房不认贷、房贷利率下调、优化限购）表明市场对地产的悲观情绪可能被扭转，有助于稳定上下游产业链。
• 投资建议：建议关注消费建材龙头公司（如东方雨虹、伟星新材）及受益于基建需求的水泥板块（如海螺水泥、华新水泥）。

行业重点数据跟踪

水泥

• 价格：全国水泥平均价为480.52元/吨，中南地区价格下跌，其余地区平稳。
• 库存：8省水泥库存连续7周下降，周环比-1.98%。
• 利润：工艺理论利润28.8元/吨，周环比-4.92%，利润有所回落。

平板玻璃

• 价格：全国浮法玻璃价格小幅回落，为2016.6元/吨，环比-0.3%。
• 库存：库存连续三周小幅累库，1月5日为170.97万吨，周环比+0.21%。
• 产量与开工率：产量小幅上涨0.07%，开工率上升0.04个百分点。
• 成本端：重质纯碱价格环比-8.51%，开工率连续两周回升。

光伏玻璃

• 价格：连续三周周环比持平，3.2mm镀膜光伏玻璃现货均价为26.5元/平方米。
• 库存：库存高位进一步抬升，周环比+2.47%，达71.25万吨。
• 产量：周度产量保持持平，为43.44万吨。
• 开工率：12月开工率96.2%，较11月下降0.26个百分点。

玻纤

• 价格：价格低位持平，2400tex缠绕直接纱价格为3200元/吨。
• 产量：玻纤企业产量稳定，周环比持平。

碳纤维

• 价格：价格延续持平，主流产品价格为94.7元/千克。
• 库存：库存周环比增加2.52%，达12620吨。
• 产量与开工率：产量小幅上升0.4%，开工率周环比下降0.18个百分点，为45.28%。

行情回顾

• 板块表现：申万建筑材料行业指数下跌1.64%，跑赢沪深300指数1.33个百分点，在31个申万一级行业中排名第14位。
• 个股表现：
  • 上涨前五：北新建材（+10.4%）、华立股份（+8.4%）、东和新材（+4.9%）、华新水泥（+3.1%）、福建水泥（+2.9%）。
  • 下跌后五：四川金顶（-10.9%）、青龙管业（-10.6%）、金刚光伏（-10.3%）、三棵树（-8.4%）、龙泉股份（-7.5%）。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能对地产销售及整体建材需求造成压力。
• 房地产修复不及预期：若地产市场未能有效复苏，可能影响行业表现。
• 数据差异：统计样本可能带来一定的数据偏差。

投资建议

• 关注消费建材：建议关注业绩具有韧性的消费建材企业，如东方雨虹、伟星新材。
• 关注水泥板块：水泥价格底部回升，基建需求预期企稳，板块估值处于低位，建议布局海螺水泥、华新水泥等龙头公司。

分析师信息

• 分析师：方晨
• 联系方式：Tel: 021-53686475 | E-mail: fangchen@shzq.com
• SAC编号：S0870523060001

投资评级说明

• 股票投资评级：采用相对评级体系，分为买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持，反映行业基本面及相对市场表现。

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