20150907-广发证券-环保本周_（2015.8.31-2015.9.6）-财政部1000亿PPP基金将启动_17页_1mb

环保本周总结（2015.8.31-2015.9.6）

核心内容概述

本周环保行业受到财政部1000亿PPP基金启动的利好推动，PPP项目加速落地，多地推出环保相关项目，显示出政府对环保领域的重视和资金支持。同时，环保板块整体表现不佳，环保指数下跌7.94%，跑输沪深300指数0.85%。本周重点分析了PPP基金的推进、环保项目投资趋势、投资主线及市场表现，并汇总了行业及上市公司的重要动态。

主要观点与关键信息

1. 财政部PPP基金启动

• 基金规模：财政部设立的PPP基金规模有望达到1000亿元，其中项目前期开发费用低息贷款2亿美元已落户财政部PPP中心。
• 地方响应：山东、安徽、江苏等地纷纷设立地方PPP基金，规模从几十亿到上千亿不等，推动PPP项目落地。
• 补贴政策：对于政府债务中的存量项目转为PPP项目，财政部或将提供2%的财政补贴，增强项目吸引力。

2. 西宁PPP项目加速

• 项目数量与金额：西宁推出17项PPP项目，总投资579.58亿元，其中7项为生态环保项目。
• 全国趋势：6-8月全国PPP项目推出加速，累计投资额超过5万亿元（存在重复统计），8月单月投资额超1.7万亿元。

3. PPP投资主线

• 行业龙头：碧水源、桑德环境等，具备融资能力、人脉资源和项目经验优势，更易受益于PPP模式。
• 小市值公司：津膜科技、巴安水务、国祯环保等，若能承接大型PPP项目，具备跨越式成长机会。
• 地方国企：洪城水业、江南水务、中原环保等，通过资产整合、管理层激励和PPP项目承接，带来新的成长性。

4. 市场表现

• 环保指数：本周下跌7.94%，沪深300指数下跌7.09%，环保板块跑输大盘0.85%。
• 个股表现：兴蓉环境、桑德环境、首创股份等上涨，科林环保、国祯环保等下跌。
• 广发投资组合：推荐碧水源、桑德环境、聚光科技、富春环保、瀚蓝环境。

5. 行业与上市公司动态

• 固废行业：广州市实施垃圾分类新规，番禺拟建设垃圾分类厌氧制沼项目。
• 水务行业：江苏相城区投资3.72亿元治理农村生活污水，国开行支持南宁“海绵城市”建设。
• 大气与监测行业：修订后的《大气污染防治法》将于2016年1月实施，利好环保产业。

6. 重点公司中标信息

• 龙马环卫：中标两个环卫项目，合计金额约209.6万元。
• 华宏科技：中标垃圾处理压缩机项目，金额33.3万元。
• 科融环境：中标金州新区生活垃圾焚烧发电项目，金额332.58万元。
• 聚光科技：中标曲靖市环保信息化项目，金额208.83万元。

7. 大宗交易信息

• 易世达：以17.01元成交，成交额1,701万元。
• 中材节能：以11.80元成交，成交额7,953.20万元。

8. 上市公司下周重要事项

• 多家上市公司将召开股东大会，包括格林美、易世达、万邦达、永清环保、神雾环保、龙马环卫、长青集团、环能科技、钱江水利、菲达环保、博世科、科林环保等。

关键信息汇总

1. PPP基金与项目推进

• 财政部1000亿PPP基金启动，地方PPP基金同步设立，推动项目落地。
• 8月份PPP项目投资额超1.7万亿元，环保项目占比显著。
• 国家及地方PPP基金将助力项目研究、规划和推出，吸引社会资本参与。

2. 市场表现

• 环保指数下跌7.94%，表现弱于大盘。
• 上市公司中，部分公司如桑德环境、万邦达、盛运环保等表现较好，而科融环境、国祯环保等下跌。

3. 投资建议

• 关注行业龙头公司，如碧水源、桑德环境。
• 关注小市值公司，如津膜科技、巴安水务、国祯环保。
• 关注地方国企，如洪城水业、江南水务、中原环保。

4. 风险提示

• 市场低价恶性竞争，盈利能力持续下降。
• EPC工程结算进度低于预期。
• 运营企业补贴无法按时到位，影响产能利用率。

相关研究与分析师信息

• 分析师：郭鹏、陈子坤、沈涛、安鹏、郑思恩。
• 研究团队背景：郭鹏、沈涛、安鹏为首席分析师，陈子坤、郑思恩为资深分析师，具备丰富的环保、公用事业及煤炭行业研究经验。

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价变动介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。
• 公司投资评级：买入、谨慎增持、持有、卖出。

联系方式

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