20230917-银河期货-锡基本面周度分析_22页_1mb

报告摘要

供应端分析：
- 中国锡矿进口量显著增加，7月进口量环比大幅上升，主要来自缅甸，短期供应宽松。
- 长期供应受制于缅甸禁采政策，若禁采持续至10月底或12月底，将影响国内精锡排产，供应趋紧。
需求端分析：
- 电子行业需求疲软，终端消费增长乏力，焊料开工率虽环比上升但改善有限。
- 光伏、新能源汽车等新兴领域需求旺盛，贡献增长潜力，但尚未完全体现到当前市场。
库存状况：
- LME锡库存攀升至近三年高位（7015吨），国内社会库存亦处于去库过程中，但整体库存水平较高。
- 高库存抑制价格，短期价格承压。
价格与策略：
- 沪锡、LME锡价格有所波动，基差与升贴水反映基本面松紧。
- 综合基本面，短期锡价偏弱，后续需关注政策落地及工业需求变化。
总结与展望：
- 锡矿供应短期宽松，但长期存在不确定性；需求结构性分化，新能源产业链支撑需求，传统消费疲软。
- 价格短期弱势运行，中长期走势取决于供需平衡变化及政策执行。