20230917-光大期货-钢矿策略周报_74页_2mb

钢材市场概述：

本周钢材期现货价格震荡上涨，螺纹表现强于热卷。供给方面，螺纹、热卷产量有所回落，但同比降幅明显；高炉开工率及铁水产量小幅下降。需求方面，8月地产、基建投资及销售数据整体表现低迷，但社融和信贷数据明显好转，政策宽松预期增强。库存方面，螺纹、热卷总库存共同回落，其中螺纹库存同比下降幅度较大。利润方面，现货端成本支撑作用仍然存在，但盘面利润降至负值，钢厂亏损扩大。整体供需呈现弱平衡，短期或震荡偏强。

铁矿石市场概述：

本周海运发运量环比小幅回落，尤其是澳洲、巴西两大主产区吞吐量有所下降，国内外供应端整体维持中性。需求端除检修高炉增多外暂无明显变化。进口利润继续收窄，巴西矿发往中国的比例仍维持在高位，港口库存同步下降。进口矿库存消费比高企，钢厂库存偏高。综合预期，铁矿石价格短期维持高位震荡，长期需关注需求端的边际变化及总需求修复不及预期风险。