2021-11-25-上交所-鼎阳科技首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书_390页_7mb

深圳市鼎阳科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市总结

核心内容概述

深圳市鼎阳科技股份有限公司（简称“鼎阳科技”或“公司”）拟通过首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司是一家专注于通用电子测试测量仪器研发、生产与销售的高新技术企业，主要产品包括数字示波器、信号发生器、频谱分析仪、矢量网络分析仪等。公司以自主研发为核心驱动力，致力于提升产品性能和市场竞争力。

主要观点

1. 公司业务与市场定位

   • 公司产品主要覆盖中低端市场，高端产品占比极低，存在市场拓展及产品升级风险。
   • 公司产品以外销为主，2021年1-6月境外销售收入占比达75.79%，市场集中于欧美地区。
   • 公司在通用电子测试测量领域具备一定的技术积累和创新能力，但与国际领先企业相比仍存在差距。

2. 主要风险提示

   • 技术风险：高端产品研发及销售不及预期、芯片研发及算法开发的不确定性。
   • 经营风险：国内市场开拓能力有限、经销商管理难度加大。
   • 财务风险：募投项目短期内可能影响盈利能力，需关注投资回报。
   • 管理风险：中美贸易摩擦可能影响出口及税收成本，以及原材料获取风险。
   • 市场风险：新冠疫情可能影响供应链和市场需求。
   • 控制风险：共同实际控制人持股比例较高，存在决策偏离公司及中小股东利益的风险。

3. 财务表现

   • 2021年1-9月，公司实现营业收入20,841.09万元，同比增长48.04%；净利润6,047.22万元，同比增长76.91%。
   • 公司研发投入占比持续上升，2021年1-6月研发投入占营业收入的10.91%。
   • 发行后总股本为10,666.67万股，每股发行价格为46.60元，发行市盈率为98.77倍。

4. 募集资金用途

   • 公司募集资金主要用于高端通用电子测试测量仪器芯片及核心算法研发、生产线技术升级、高端产品研发与产业化等项目。
   • 总拟投入募集资金为33,837.75万元，用于提升公司技术实力和市场竞争力。

关键信息

一、发行概况

二、募集资金投资项目

三、公司治理与股东结构

• 公司前三大股东秦轲、邵海涛、赵亚锋合计持有公司表决权比例为95.01%，发行后仍为71.26%，存在控股风险。
• 公司与中介机构关系明确，保荐机构为国信证券股份有限公司，审计机构为致同会计师事务所。

四、财务数据与业绩

五、公司技术优势与研发成果

• 技术先进性：

  • 模拟前端电路技术提升产品性能。
  • 数字信号处理技术丰富产品功能。
  • 射频与微波设计技术提高产品性价比。
  • 软件平台化技术实现软硬件松耦合，增强产品扩展性。

• 研发成果：

  • 数字示波器：SDS5000X、SDS6000Pro系列。
  • 信号发生器：SDG6000X、SDG7000A系列。
  • 频谱分析仪与矢量网络分析仪：SSA3000X-R、SSA5000A、SVA1000X、SNA5000X系列。

六、未来发展战略

公司未来将继续以创新研发为核心，推动产品向中高端市场拓展，加强核心芯片与算法的自主研发，提升产品性能和市场竞争力，逐步实现国产替代。同时，公司也将加强品牌建设和营销渠道拓展，提高全球市场占有率。

七、科创板上市条件

公司符合科创板上市标准，2019年和2020年归属于母公司净利润分别为3,542.89万元和5,371.05万元，累计不低于5,000万元，且2020年营业收入为22,080.03万元，满足科创板上市条件。

八、其他重要事项

• 公司无公司治理特殊安排。
• 发行方式为向战略投资者、网下投资者及网上投资者发行相结合。
• 发行前每股净资产为2.51元，发行后为12.67元。
• 发行市净率为3.68倍。

总结

鼎阳科技是一家专注于通用电子测试测量仪器研发的高新技术企业，具备较强的产品创新能力。公司拟在科创板上市，发行后总股本为10,666.67万股，发行价格为46.60元。公司目前以中低端产品为主，高端产品尚处于起步阶段，存在市场拓展和研发风险。同时，公司面临中美贸易摩擦、原材料出口管制、新冠疫情等外部风险。公司研发投入占比高，具备一定的技术积累，但需关注其技术转化和市场推广能力。公司未来将加大高端产品和核心技术的研发投入，提升产品性能和市场占有率，逐步实现国产替代。