20211109-首创证券-消费建材行业简评报告_消费建材企业开启回购_或释放底部信号_2页_327kb

消费建材企业开启回购，或释放底部信号

核心内容

近期，消费建材行业多家企业发布股份回购或员工持股激励计划，表明公司对行业前景的信心及对自身价值的认可。该行为可能释放行业底部信号，为市场带来积极影响。

主要观点

• 行业底部信号：消费建材企业纷纷启动股份回购或员工持股激励计划，显示出企业对市场前景的乐观态度，可能预示行业触底反弹。
• 企业信心增强：通过大额自有资金回购股份，表明企业具备健康的现金流和良好的财务状况，增强了市场信心。
• 估值修复：部分企业股价已超跌至历史低位，回购行为有助于稳定市场情绪，推动估值修复。
• 政策与市场环境改善：自十月份以来，地产政策边际改善，居民住宅贷款发放速度加快，利率下调，同时复工复产保交楼措施落实，新房销售降幅收窄，下游需求有望回升。

关键信息

企业回购及激励计划概览

行业背景

• 利润下滑：受房企偿债能力下降及原材料价格大涨影响，多数消费建材企业利润大幅下滑。
• 股价调整：股价经历较大幅度调整，相较前期高点下跌幅度达40%-50%。
• 政策改善：地产政策边际改善，居民住宅贷款发放速度加快，利率下调，复工复产保交楼措施加紧落实，新房销售降幅收窄，下游需求有望稳定回升。

风险提示

• 原材料价格高位运行：若原材料价格持续上涨，可能对企业的盈利能力造成压力。
• 下游地产需求不及预期：若地产需求未能如期回暖，可能影响消费建材企业的业绩表现。

评级说明

投资建议比较标准

以报告发布后6个月内的市场表现为基准，比较公司股价或行业指数的涨跌幅与同期沪深300指数的涨跌幅。

投资建议评级标准

行业投资评级

分析师简介

• 王嵩：首创证券房地产行业首席分析师，拥有七年房地产研究经验，曾就职于国海证券、中信建投证券。
• 焦俊凯：首创证券建材行业研究助理，清华大学工学硕士，具备两年股权投资和三年证券研究经验。

分析师声明

本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者将对报告的内容和观点负责。

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