20241105-首创证券-建筑材料行业简评报告_水泥玻璃价格上涨_建材行业整体表现稳健_19页_979kb

建材行业简评报告总结（2024.11.05）

核心内容概览

建材行业整体表现稳健，本周申万建材指数上涨2.26%，跑赢上证综指3.10个百分点，位列31个申万一级行业涨幅第6位。水泥和玻璃行业价格均有所上涨，其中玻璃涨幅更为显著，为5.11%。行业个股表现分化，部分公司涨幅明显，而部分则下跌。

主要观点

• 行业整体表现良好：建材行业在近期市场中表现优于大盘，显示出较强的抗跌能力。
• 水泥价格上涨：本周全国水泥均价为366元/吨，环比上涨1.39%。北方需求减少，但南方仍有赶工需求，整体需求良好。供应方面，水泥总产量下降，预计未来停窑范围将扩大，市场行情趋于平稳。
• 玻璃市场稳中向好：多地5mm平板玻璃现货价格上涨，均价为1336元/吨，环比上涨5.11%。供应减少、需求上升以及生产成本稳定，支撑了玻璃价格上涨。政策对地产终端需求的影响将是未来关注的重点。
• 消费建材价格波动：部分原材料价格有所上涨，如PVC、聚乙烯，而其他如沥青、MDI等则略有下跌，整体价格波动不大。

关键信息

水泥行业

• 价格走势：全国水泥均价366元/吨，环比上涨1.39%。
• 需求情况：北方需求逐步减少，南方部分地区有赶工需求，整体需求良好。
• 供应情况：水泥总产量下降，未来停窑范围将增加。
• 预期：后市行情平稳。

玻璃行业

• 价格走势：全国平板玻璃均价1336元/吨，环比上涨5.11%。
• 供需情况：供应减少，需求上升。
• 成本支撑：生产成本维持稳定，对价格起到支撑作用。
• 预期：受政策影响，市场稳中向好。

消费建材

• 价格变动：沥青、MDI、硬泡聚醚、工业萘等价格有所下跌，而PVC、聚乙烯、聚羧酸减水剂等价格略有上涨。
• 市场趋势：整体价格波动较小，部分产品价格维持稳定。

重点公司表现

• 涨幅前列：东和新材（+40.38%）、顾地科技（+32.15%）、福建水泥（+29.51%）等个股表现突出。
• 跌幅前列：宁夏建材（-8.87%）、青龙管业（-8.32%）、中旗新材（-7.31%）等个股表现不佳。

投资建议

• 看好建材行业：当前房地产、基建和新能源市场仍在调整，政策密集出台，为建材行业发展指明方向。预计未来建材市场将边际改善，板块表现良好。
• 关注标的：包括海螺水泥、华新水泥、中国巨石、旗滨集团、中材科技、长海股份、东方雨虹、三棵树等公司。

风险提示

• 下游需求疲软：房地产市场调整可能影响建材需求。
• 原材料价格大幅上涨：成本上升可能压缩利润空间。
• 竞争格局恶化：行业竞争加剧可能影响企业盈利能力。

分析师简介

• 刘亚卓：建材行业分析师，具备专业资质，独立、客观地提供研究观点。

评级说明

• 股票投资评级：以报告发布后6个月内市场表现为基准，相对沪深300指数涨幅分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，表示行业相对于整体市场表现的强弱。

总结

建材行业整体表现稳健，水泥和玻璃价格均有所上涨，市场预期积极。行业个股表现分化，部分公司涨幅显著，而部分则下跌。投资建议为看好，认为政策指引将推动行业边际改善。需关注原材料价格、下游需求及竞争格局等风险因素。