20241029-西南证券-科锐国际-300662.SZ-2024年三季报点评_24Q3扣非归母净利润正增长_期待海外业务转暖_5页_1mb

科锐国际2024年三季报总结

核心财务表现

• 三季报简要数据：
  • 2024Q1-Q3营收852亿元，同比增长188%，归母净利润同比下降110%，扣非归母净利润下降28%。
  • 三季度单季度营收297亿元，同比增长231%；归母净利润同比下降96%，扣非归母净利润同比增长75%，若扣除员工成本，扣非归母净利润增长148%。
• 费用与成本分析：
  • 毛利率从68%（下降10个百分点）、净利率16%（下降8个百分点）。
  • 期间费用率下降3个百分点至4.6%，其中销售、管理费用率分别下降0.4、0.2个百分点。

业务分析

• 灵活用工业务：
  • 在册灵活用工业务岗位外包员工424.2万人，净增长3700人，单季度增幅创近年新高。
  • 前三季度灵活用工收入同比增长206%。
• 中高端人才访寻业务：
  • 三季度单季度营收同比增长23%。
• 海外业务：
  • 英国子公司收入和盈利同比下滑，受全球经济不确定、通胀等影响。
  • 英国CPI降至2021年以来最低，若央行降息，有望改善招聘市场。

风险提示

• 政策法规变化、宏观经济波动、海外运营风险、灵活用工增长不及预期等。

盈利预测与投资评级

• 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为20、29、36亿元，未来三年净利率复合增长率216%。
• 评级：维持“买入”评级，目标价未更新。

注：以上内容基于西南证券研究报告。
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