深度报告-20260324-江海证券-通用设备行业_真空泵_下游行业需求不断提升+国产替代_行业增长动能将持续增强_28页_2mb

报告摘要

机械军工行业研究：真空泵行业深度分析

核心内容

真空泵作为制造行业和科学研究领域的重要通用设备，其核心功能是获得、优化和维持真空环境，广泛应用于化工、食品、家电、光伏、锂电、半导体等高要求场景。随着制造业、半导体、光伏等下游行业的快速发展，真空泵行业市场需求持续增长，行业前景广阔。此外，在国际贸易保护主义背景下，国产替代进程加速，为国内企业带来新的发展机遇。

主要观点

行业增长动能增强
- 2024年全球真空泵市场规模为65亿美元，预计到2034年将增长至105亿美元，年复合增长率约为4.8%。
- 干式真空泵，尤其是螺杆真空泵，因其在真空度、抽速、运行稳定性及能耗控制等方面表现优异，已成为高端制造领域主流设备。
- 在半导体、光伏、锂电等新兴行业带动下，真空泵行业正迎来需求扩容与国产替代双重驱动的发展阶段。
国产替代趋势明显
- 受中美关税政策影响，我国半导体本土化进程加快，2024年我国半导体设备支出占全球42%，后端产能占全球30%。
- 预计到2030年，我国半导体行业独立性将达到50%-60%，国产真空泵需求将持续上升。
- 国产企业如汉钟精机、鲍斯股份、鼎熔岩等，正通过技术积累与产品创新，逐步实现与国外品牌的竞争。
行业细分与技术差异
- 真空泵按工作原理可分为气体传输泵和气体捕集泵。
- 干式真空泵适用于高真空、高清洁度场景，而湿式真空泵则受限于密封液、污染、能耗等因素，难以在中高端市场全面推广。
- 蒸汽喷射真空泵适用于特定场景，但存在效率偏低、污染等问题。

关键信息

真空泵分类：
- 干式真空泵：包括罗茨真空泵、螺杆真空泵、爪式真空泵等，其中螺杆真空泵因性能优异，广泛应用于高端制造领域。
- 湿式真空泵：包括液环真空泵、旋转叶片真空泵等，适用于中低真空需求场景，但存在效率低、污染等问题。
- 蒸汽喷射真空泵：适用于特定工况，但存在效率偏低、污染等问题。
市场预测：
- 2034年全球真空泵市场规模将达105亿美元。
- 2030年全球制药行业真空泵市场规模将达13.34亿美元，年复合增长率5.2%。
- 2035年全球光伏真空泵市场规模预计达42亿美元，年复合增长率5.44%。
企业表现与投资建议：
- 汉钟精机：压缩机+真空泵双轮驱动，覆盖全球服务网络，但2025年前三季度业绩下滑，主要因光伏行业需求疲软。
- 鲍斯股份：聚焦压缩机与真空泵，2024年获评制造业单项冠军，但2025年前三季度业绩显著下滑，主要受阿诺精密股权处置影响。
- 鼎熔岩：深耕空压机领域30余年，产品矩阵丰富，2025年前三季度业绩稳健增长，但研发投入有所下降。
- 投资建议：建议关注汉钟精机、鲍斯股份、鼎熔岩，未来有望受益于行业增长与国产替代红利。