20170409-太平洋-农业周报_近期可关注糖业板块和绩优白马股_21页_2mb

报告摘要

农林牧渔行业周报总结（17年第12期）

核心内容

本周农林牧渔行业整体表现优于市场，农业板块指数上涨 1.61%，主要由农产品加工、畜禽养殖、渔业及饲料板块带动。在政策和市场动态的推动下，糖业板块和绩优白马股成为近期关注重点。

主要观点

行业整体表现：
- 农业板块指数上涨，但表现仍落后于大盘。
- 农产品加工、畜禽养殖、渔业及饲料板块领涨，种植业、动物保健及林业也有一定涨幅。
- 饲料行业投资机会较为明显，前10大涨幅个股主要集中在该板块。
- 新疆板块和一带一路相关个股表现较差，跌幅居前。
投资建议：
- 绩优白马股：建议关注业绩增长稳健的公司，如金新农、海大集团和北大荒。
  - 金新农：饲料和养殖业务增长确定性强，业绩表现优异。
  - 海大集团：一季度饲料销量乐观，鱼价上涨有望推动水产料增速超预期。
  - 北大荒：近两年业绩稳定增长，工业和贸易业务逐步改善，新材料业务（碳基复合肥）具有增长潜力。
- 糖业板块：政策积极信号释放，中糖协支持打击走私和贸易保障措施，有望启动夏季牛尾行情。当前糖价为 6680元/吨，有 5% 的上涨空间，建议关注南宁糖业和中粮屯河。
行业数据与市场动态：
- 生猪市场：辽宁产区生猪出场价下跌，但自繁自养盈利上升。
- 肉鸡市场：山东烟台白羽肉鸡苗和出场价下跌，但养殖盈利持续。
- 饲料市场：肉鸡饲料价持平，蛋鸡饲料价稳定，育肥猪饲料价微涨。
- 水产市场：威海海参、扇贝、对虾、鲍鱼大宗价保持稳定。
- 大宗农产品：南宁白糖上涨20元/吨，328级棉花下跌19元/吨，玉米收购价上涨16元/吨，豆粕现货价下跌51元/吨。
行业新闻：
- 法国禽流感：预计减少饲料需求约33万吨，对玉米等原料需求影响较大。
- 俄罗斯非洲猪瘟：可能威胁中国生猪市场，需警惕疫情扩散。
- 山西玉米种植：结束16年增长，种植面积首次减少，马铃薯种植面积增加。
- 巴西大豆出口：3月出口量创纪录，预计全年出口量将达6000万吨。
- 美国大豆种植：种植面积扩大，因出口需求增长，部分农户看好中国市场。
- 中糖协会议：支持打击走私和贸易保障措施，提振市场信心。

关键信息

重点推荐公司：
- 金新农（002548）：买入评级，2017年预计EPS为0.71元，PE为19.25倍。
- 海大集团（002311）：买入评级，2017年预计EPS为0.81元，PE为20.59倍。
- 登海种业（002041）：增持评级，2017年预计EPS为0.66元，PE为23.18倍。
- 北大荒（600598）：买入评级，2017年预计EPS为0.78元，PE为25.73倍。
风险提示：
- 突发疫病、畜禽及水产价格波动、玉米等原料价格变化不及预期。
分析师信息：
- 程晓东：太平洋证券农林牧渔行业分析师，从事行业研究多年，具备丰富经验。