20170409-太平洋-农业周报：近期可关注糖业板块和绩优白马股_22页_1mb

报告摘要

农业周报（17年第12期）总结

核心内容

本周农业板块指数上涨 1.61%，表现落后于大市。农产品加工、畜禽养殖、渔业及饲料板块成为主要上涨动力，种植业、动物保健及林业也有一定涨幅。前10大涨幅个股集中于农产品加工、饲料、水产板块，而前10大跌幅个股则集中于新疆板块，反映“一带一路”主题投资机会退潮。

主要观点

业绩稳健的绩优白马股：随着年报和一季报披露密集期来临，建议投资者重视业绩增长稳健的绩优白马股。
- 饲料板块：重点推荐金新农和海大集团。金新农业绩增长确定性高，受益于饲料和养殖业务放量；海大集团一季度饲料销量增速乐观，鱼价上涨有利于其水产料增速超预期。
- 种植业：继续推荐北大荒，公司近两年业绩稳定增长，未来工业和贸易业务止血止亏将对业绩影响减弱，碳基复合肥产品市场前景广阔，有望成为新的利润增长点。
- 种业板块：推荐增持登海种业，公司一季度业绩下滑主要因销售延迟，二季度有望环比增长，多个种子产品处于成长期或成熟期，中期业绩增长有保障。
糖业投资机会：中糖协会议释放积极政策信号，打击走私和贸易保障措施有助于恢复市场信心，启动夏季“牛尾行情”。糖价中期有望上涨至6800元/吨甚至7000元/吨，当前价格6680元/吨，有 5% 上涨空间。建议关注南宁糖业、中粮屯河。

关键信息

市场表现：
- 农业指数上涨1.61%，但落后于大市。
- 饲料板块投资机会突出，前10大涨幅个股中饲料类占多数。
- 新疆板块跌幅较大，反映“一带一路”投资退潮。
个股信息：
- 涨幅前三：雏鹰农牧（+17.37%）、安琪酵母（+10.06%）、西王食品（+8.04%）。
- 跌幅前三：新农开发（-4.05%）、道道全（-3.52%）、西部牧业（-3.48%）。
- 重点推荐公司包括：登海种业（增持）、金新农（买入）、海大集团（买入）。
行业数据：
- 养殖业：辽宁生猪出场价降至15.06元/公斤，烟台肉鸡苗价格降至1.37元/羽，白羽鸡价格小幅下跌至3.52元/斤，新郑鸭苗价格降至0.7元/羽。
- 饲料业：肉鸡饲料价格持平，蛋鸡饲料价格持平，育肥猪料价微涨。
- 水产养殖业：威海海参、扇贝、对虾、鲍鱼大宗价持平。
- 粮食与糖：玉米收购价上涨至1479元/吨，豆粕现货价下跌至3009元/吨，白糖现货价上涨至6680元/吨。
行业新闻：
- 法国禽流感疫情：预计减少动物饲料需求约33万吨。
- 巴西大豆出口：3月出口量达970万吨，创历史新高。
- 美国大豆种植：种植面积可能首次超过玉米，因出口需求支撑。
- 中国糖业政策：中糖协支持国家贸易保障措施，打击走私。
- 山西供给侧改革：玉米种植面积首次调减，马铃薯种植面积增加。
- 黑龙江玉米调减：计划再调减1000万亩玉米，优化农业结构。
公司新闻：
- 温氏股份：发布2016年度报告，拟每10股派发现金10元，转增2股。
- 中粮糖业：解除与永鑫华糖集团的股权转让协议，因小股东诉讼。
- 众兴菌业：首发后持股5%以上股东减持计划实施完毕。
- 隆平高科：以自有资金购买理财产品，股东股份质押。
- 新五丰：收到长沙市现代服务业项目资金230万元，计入递延收益。
- 金健米业：获得财政补贴，实际控制人变更。

风险提示

突发疫病
畜禽、水产价格波动
玉米等原料价格变化不及预期

投资建议

长期关注业绩稳健的绩优白马股，如金新农、海大集团、北大荒。
短期关注糖业板块，特别是南宁糖业、中粮屯河，受益于政策利好和价格预期上涨。

分析师信息

程晓东：太平洋证券农林牧渔行业分析师，研究方向包括畜禽养殖、水产养殖、种子、饲料等。

投资评级说明

行业评级：
- 看好：预计未来6个月内行业回报高于市场5%以上。
- 中性：预计未来6个月内行业回报介于-5%至5%之间。
- 看淡：预计未来6个月内行业回报低于市场5%以下。
公司评级：
- 买入：预计未来6个月内个股涨幅高于市场15%。
- 增持：预计未来6个月内个股涨幅介于5%至15%之间。
- 持有：预计未来6个月内个股涨幅介于-5%至5%之间。
- 减持：预计未来6个月内个股涨幅介于-15%至-5%之间。
- 卖出：预计未来6个月内个股涨幅低于-15%。