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2021中国上市/非上市游戏企业竞争力报告总结

核心内容概览

2021年，中国游戏市场继续呈现多元化发展趋势，上市与非上市游戏企业在市场竞争中各具优势。非上市企业凭借创新玩法、海外拓展及长线产品运营能力，逐步扩大市场份额。上市企业则在研发、发行、运营及IP改编方面具有较强竞争力，推动整体营收增长。

主要观点

1. 游戏市场企业发展现状

• 网络游戏板块受到资本持续关注，A股互联网传媒板块指数保持稳定增长。
• 游戏企业上市速度放缓，主要受IPO审核趋严及市场“内容为王”趋势影响。
• 非上市企业在移动游戏市场中市场份额持续上升，得益于头部新品的市场表现及创新玩法。

2. 企业竞争力模型

• 伽马数据构建了包括研发、发行、运营、创新及抗风险能力在内的企业竞争力模型。
• 成长性与领域优势模型进一步评估企业的发展潜力和细分市场表现。

3. 上市游戏企业竞争力分析

• 网易游戏：自研与长线运营能力突出，IP改编与全球布局推动营收增长。
• 三七互娱：运营与发行能力保障营收增长，研发投入提升产品品质。
• 世纪华通：通过并购和全球市场布局增强竞争力，多品类覆盖助力营收增长。
• 完美世界：MMORPG品类优势明显，技术升级推动新品表现，二次元领域拓展。
• 恺英网络：出海与IP布局双管齐下，云游戏技术提升用户体验。
• 盛天网络：云游戏与IP运营推动增长，线下场景与线上结合拓展用户群体。
• 多益网络：长线运营与IP跨界合作提升产品生命周期，FPS与RPG品类表现优异。
• 英雄互娱：强化研发与海外发行能力，沙盒与二次元赛道形成优势。

关键信息

上市与非上市企业对比

• 移动游戏市场：非上市企业占比提升，头部产品如《原神》《明日方舟》等带动增长。
• 客户端游戏市场：上市企业仍占据主导地位，非上市企业缺乏竞争力。
• 海外市场：非上市企业竞争优势扩大，拥有丰富的出海经验及品牌影响力。

长线产品与创新玩法

• 长线产品占比超七成，上市企业占据主导地位。
• 开放世界、二次元、沙盒等创新型玩法增长迅速，成为新赛道机会。

研发与发行能力

• 上市企业研发能力更强，拥有更多技术储备及IP改编经验。
• 非上市企业更注重创新与新品开发，如《原神》《明日方舟》等。

企业成长与领域优势

• 非上市企业更注重成长性，通过新品开发与创新玩法实现突围。
• 上市企业在多个领域具备优势，如MMORPG、二次元、云游戏等。

游戏企业发展趋势与风险

趋势

• 内容为王：游戏企业更加注重内容质量与创新，推动产品竞争力。
• 技术驱动：AI、云游戏、VR/AR等技术成为产品升级的重要手段。
• 全球化布局：非上市企业积极拓展海外市场，形成新的收入来源。
• IP运营：IP改编与跨界合作成为企业增长的重要方式。

风险

• IPO审核趋严：上市门槛提高，游戏企业上市热情下降。
• 市场竞争加剧：头部产品集中度高，中小型企业面临较大竞争压力。
• 用户获取成本上升：游戏市场进入存量阶段，用户增长放缓。
• 研发与运营风险：长线产品依赖性强，若运营不当可能导致收入下滑。

重点企业分析

网易游戏

• 移动游戏营收持续增长，长线运营产品保持高流水。
• 自研IP如“大话西游”“阴阳师”及全球IP如“漫威”“宝可梦”推动产品多样性。

三七互娱

• 发行与运营能力支撑营收增长，研发投入提升产品品质。
• 人才引进与培养体系完善，推动多品类研发与产品精品化。

世纪华通

• 通过并购增强研发与运营能力，覆盖多品类及全球市场。
• 云游戏与IP运营双轮驱动，推动收入增长。

完美世界

• MMORPG品类优势明显，二次元与开放世界新品表现亮眼。
• 技术升级与IP授权推动产品差异化，增强市场竞争力。

恺英网络

• 出海与IP布局双管齐下，云游戏技术提升用户体验。
• 与多家研发企业合作，拓展产品品类与海外市场。

盛天网络

• 云游戏与IP运营推动增长，用户获取与场景结合增强竞争力。
• 投资海外IP，丰富产品矩阵，拓展市场空间。

多益网络

• 长线IP如“神武”系列持续带来稳定收入。
• 多品类研发与海外发行推动营收增长，FPS与RPG表现突出。

英雄互娱

• 研发与海外发行能力增强，沙盒与二次元赛道形成优势。
• 投资优质研发企业，提升产品品质与市场影响力。

总结

2021年，中国游戏市场在内容、技术与全球化方面持续发展，上市与非上市企业在不同赛道中展现出各自优势。非上市企业在移动游戏与海外市场表现突出，而上市企业则在长线运营、IP改编与技术储备方面占据主导地位。随着市场细分化与用户需求多样化，游戏企业需在研发、发行、运营及创新等方面持续发力，以应对市场竞争与行业变化。