基础化工行业研究：有机硅：供需边际改善，有望开启新一轮景气周期_19页_2mb

有机硅行业分析总结

行业概况

有机硅材料是一种兼具有机和无机特性的高分子材料，具有耐温性、耐候性、电气性能优异等特性，广泛应用建筑、电子、新能源、医疗等领域，产业链中游地位显著。

需求分析

国内有机硅消费量从2019年的115万吨增至2023年的185万吨，年均复合增速达12.7%。下游需求中，新能源和电力领域增长显著，电子和医疗领域消费占比提升；建筑、纺织等领域消费占比有所下降。
外需方面，2024年有机硅出口量同比增长343%，出口目的地逐渐分散，但韩国、印度和美国仍是核心区域。

供给动态

国内产能持续扩张，2023年产能257万吨（同比增长112%），产量2086万吨。海外产能因环保和成本问题收缩，全球产能向中国转移的趋势明显。
2024年新增产能高峰已过，未来增量有限，行业在产能消化后有望进入新一轮景气周期。

供需与价格展望

截至2025年1月，有机硅DMC价格仍处于周期底部（华东市场价12800元/吨）。预计到2025年，产能达到3276万吨，开工率提升至84%，产量275万吨，供需或进入紧平衡，2026年可能出现缺口。随着供需改善，价格有望上涨。

投资建议

建议关注具备有机硅产能且产业链完整的公司，如合盛硅业、东岳硅材、新安股份、兴发集团等。

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