20250629-华泰期货-黑色建材周报_双焦显著去库_价格震荡上行_9页_2mb

黑色建材周报总结 2025-06-29

价格变化: 焦炭2509合约收于1421.5元/吨，环比上涨2.67%；焦煤2509合约收于847.5元/吨，环比上涨6.6%。本周价格受安全检查、环保限产和下游补库需求影响，呈现震荡上行趋势。

供给情况: 焦煤供给因盈利不佳和检查趋严减少，焦炭产量环比微降。产能利用率有所下滑，反应供给压力。

需求情况: 高炉开工率和产能利用率保持高位或略有上升，铁水产量仍高，但钢厂盈利率边际改善，显示需求回暖但仍受淡季影响。

库存变化: 焦煤和焦炭库存环比明显减少，分别减少了34.08万吨和28.94万吨，反映出下游采购和市场去库。

市场展望: 焦煤基本面好转，预计短期震荡偏强；焦炭上行空间有限，因供给减产和需求淡季。需关注煤矿复产和库存动态。

风险因素: 宏观政策调整、钢厂和焦化利润变化、钢材需求波动、煤炭供应恢复以及基差风险等可能影响市场。