20250511-华泰期货-黑色建材周报_市场情绪谨慎_双焦价格震荡_9页_1mb

2025年5月11日黑色建材周报显示：本周双焦期货市场价格震荡下行，焦炭2509合约收于14410元/吨，较4月30日下跌97元/吨（跌幅0.63%）；焦煤2509合约收于8775元/吨，下跌53元/吨（跌幅0.57%）。供给端焦炭日均产量473万吨，环比减少0.08万吨，产能利用率87.22%（环比降0.15%）；独立焦企产能利用率75.56%（环比增0.20%），焦炭日均产量670.3万吨（环比增0.18万吨）。需求端247家钢厂高炉开工率84.62%（环比增0.29%，同比增3.12%），炼铁产能利用率92.09%（环比增0.09%，同比增4.42%），钢厂盈利率58.87%（环比增2.59%，同比增6.92%），日均铁水产量2456.4万吨（环比增0.22万吨，同比增11.14万吨）。库存方面，钢厂焦炭库存67100万吨（周环比减422万吨），全样本总库存104910万吨（周环比减1588万吨）；焦煤库存7872万吨（周环比增241万吨），全口径总库存335412万吨（周环比减644万吨）。综合分析指出：焦炭供应端盈利空间仍存，产量稳定；需求端钢厂利润较好，铁水产量维持高位，但下游采购以刚需为主。焦煤供应压力缓解，蒙煤通关量回升，但需关注高开工率的持续性。钢厂出现小幅累库迹象，下游采购积极性下降，当前煤焦供需基本平衡，但市场情绪谨慎，长期供应过剩格局未改。建议后续重点关注钢厂铁水变化及海外宏观风险影响。