> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号 # 恒力期货日报系列 # 2026年7月15日 ## 核心内容总结 ### 一、油品板块 #### 【原油】 - **逻辑**：美伊局势升温，霍尔木兹海峡通航受阻，推动油价上涨。 - **基本面**：伊朗关闭霍尔木兹海峡，中国炼油厂开工率和原油进口量降至十年低点，亚洲需求节奏影响价格。 - **宏观**：美国通胀数据不及预期，美联储加息预期推迟，市场情绪偏弱。 - **地缘政治**：美伊冲突加剧，中东局势紧张，美国恢复对伊朗制裁，冲突扩散风险增加。 - **风险提示**：霍尔木兹海峡通航情况、中东冲突扩散、美伊局势、亚洲需求节奏。 #### 【LPG】 - **逻辑**：地缘冲突支撑LPG价格上涨。 - **基本面**：油价走强带动LPG价格，FEI丙烷价格大涨9%，国内民用气价同步上调2%。 - **展望**：地缘局势仍是主导价格的核心变量，短期价格偏强运行。 - **风险提示**：油价异动、美伊关系、霍尔木兹海峡动态。 --- ### 二、芳烃-聚酯板块 #### 【PTA】 - **逻辑**：中东地缘冲突推动价格波动。 - **基本面**：TA2609收涨1.15%，现货基差走弱，聚酯负荷维持高位，但下游需求疲软。 - **供给与需求**：PTA负荷56.6%，聚酯负荷80.9%，江浙涤丝产销率140%。 - **风险提示**：中东地缘博弈不确定性。 --- ### 三、煤化工板块 #### 【甲醇】 - **逻辑**：地缘情绪支撑甲醇价格。 - **基本面**：MA2609收涨3.91%，港口价格推涨，但远期基差仍偏弱。 - **市场预期**：地缘冲突未缓解，短期价格仍有支撑，但需警惕情绪消退风险。 - **风险提示**：油价异动、美伊局势、霍尔木兹海峡动态。 --- ### 四、盐化工板块 #### 【纯碱】 - **逻辑**：现货依旧疲弱，库存高位。 - **基本面**：纯碱价格维持低位，厂家检修前置，下游光伏玻璃仍有减产预期。 - **中长期**：需求稳定，但供给过剩，库存仍高位波动，明年产能扩张将加剧压力。 - **风险提示**：宏观情绪扰动，厂家预期外减产。 #### 【玻璃】 - **逻辑**：去库动能弱，仍需继续减产。 - **基本面**：玻璃价格处于底部，库存高位，企业利润承压，需减产改善供需。 - **展望**：季节性因素影响减弱，未来需关注供应端出清情况。 - **风险提示**：地产政策变化，宏观情绪变化。 #### 【烧碱】 - **逻辑**：市场情绪带动盘面回升。 - **基本面**：烧碱价格低位运行，氯碱综合利润亏损，需求端支撑有限。 - **中长期**：氧化铝投产增加，对烧碱需求无明显提升。 - **风险提示**：出口需求变动，厂家开工变化。 --- ### 五、有色金属板块 #### 【黄金】 - **逻辑**：美国6月通胀数据大幅降温，金价受支撑。 - **基本面**：CPI数据低于预期，市场预期美联储加息推迟，金价震荡偏强。 - **风险提示**：美元大幅波动，央行购金扰动。 #### 【白银】 - **逻辑**：美国通胀下滑利好白银。 - **基本面**：CPI环比下降0.4%，市场对加息预期降温，白银价格偏强。 - **风险提示**：现货趋紧，需求波动加大。 #### 【铜】 - **逻辑**：铜价顶住宏观压力，维持偏强运行。 - **基本面**：美伊冲突未全面开战，但封锁加剧，现货升水走高，但日内回落。 - **展望**：若冲突缓解，铜价或受益，但需关注印尼复产影响。 - **风险提示**：印尼复产，加工费波动。 #### 【铝】 - **逻辑**：美联储加息预期降温，沪铝偏强运行。 - **基本面**：沪铝主力合约收涨1.35%，国内库存去化，美元指数下跌。 - **供应端**：阿联酋EGA复产进展缓慢，印尼新增产能爬坡，全球供应预期宽松。 - **风险提示**：中东局势，供应释放节奏，国内库存去化节奏。 --- ## 关键数据监测 ### 1. 宏观数据 - 标普500指数：7543.59（+0.38%） - 纳斯达克指数：26107.01（+0.90%） - 美元指数：100.92（-0.31%） - 人民币兑美元汇率：6.77（-0.14%） - COMEX黄金连一：4061.10（+1.60%） - 金油比：47.93（-0.11%） ### 2. 原油价格 - Brent连一：84.73（+1.72%） - WTI连一：79.34（+1.54%） - Dubai连一：91.72（+4.50%） - SC连一：497.30（+5.56%） - TTF天然气连一：53.58（+4.38%） ### 3. LPG关键数据 - FEI丙烷价格：690.06（+9.23%） - CP丙烷价格：599.99（+4.99%） - 民用气价：华东地区5300元/吨（+0.95%） - PG2609期货：5031元/吨（+5.56%） - 基差：主力合约基差173（-47.73%） ### 4. 芳烃-聚酯关键数据 - PTA现货价格：5970元/吨（+1.4%） - TA609期货：5842元/吨（+4.1%） - 石脑油：833美元/吨（+10.1%） - MEG现货价格：4704元/吨（+3.9%） - EG609期货：4546元/吨（+4.3%） - 短纤现货：7500元/吨（+1.5%） - 短纤利润：-143元/吨（-354.3%） ### 5. 煤化工关键数据 - MA2609期货：2632元/吨（+4.6%） - 江苏甲醇现货：2722元/吨（+2.5%） - MA09基差：90（-49） - MA9-1价差：65（+37%） ### 6. 玻璃与纯碱关键数据 - 纯碱现货价格：1100元/吨（0%） - 玻璃现货价格：984元/吨（0%） - 纯碱期货：SA09 1080元/吨（-1%） - 玻璃期货：FG09 962元/吨（+35%） - 玻璃期货月差：FG09-FG01 -84（-1%） ### 7. 烧碱关键数据 - 液碱价格：山东618元/吨（0%） - 烧碱期货：SH09 1933元/吨（+35%） - 烧碱期货月差：SH09-SH01 -143（+5%） ### 8. 铜关键数据 - LME3月官价：13501美元/吨（+0.36%） - LME库存：303525吨（-0.55%） - 现货上海：104550元/吨（+1.11%） - 期货库存：47158吨（-2.59%） ### 9. 铝关键数据 - 沪铝主力合约：23310元/吨（+1.59%） - 成交量：216623手（+44.00%） - 持仓量：193200手（-11.08%） - 沪伦比：7.3603（+1.29%） - LME铝库存：284600吨（-0.57%） --- ## 总结 整体来看，市场受地缘政治影响较大，尤其是美伊冲突及霍尔木兹海峡通航问题，对油品及化工品价格形成支撑。同时，美国通胀数据意外降温，对黄金、白银等贵金属有利。有色金属板块中，铜和铝受宏观和地缘因素影响偏强，但需警惕供应释放及政策变化带来的风险。纯碱和玻璃因供需双弱，价格仍处底部，缺乏明显上行动力。