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沪镍与不锈钢市场分析摘要（2024年7月5日）

沪镍分析

• 基本面：国际期货价格回调，国内镍货升水回落，进口亏损持续。国内电积镍供应偏紧，受俄镍影响成交困难。精炼镍中期过剩格局未变（偏空）。
• 基差：沪镍现货基差为660，反映中性。
• 库存：LME镍库存微幅上升（偏空）；上期所仓单小幅减少，镍总库存下降，期货市场持仓净多头，多头增仓（偏多）。

不锈钢分析

• 市场动态：不锈钢现货价格稳中有升，镍矿价格保持坚挺，印尼需求持续强势。镍铁价格小幅下调，但不锈钢库存回落为市场提供支撑。新能源汽车数据回暖及地产利好政策对价格形成提振，国内外供给偏紧亦构成一定支撑。
• 基差与库存：不锈钢主力合约基差为3375元/吨，显示较强支撑（偏多）。仓单有所增加，全国不锈钢总库存较前期下降。
• 多空因素：利多因素包括镍矿价格支撑，新能源车数据回暖，地产政策支持及内外部供应偏紧；主要利空点在于精炼镍中长期过剩，终端需求增长乏力，库存增加。

关键数据

• 沪镍空头因素：精炼镍中长期过剩。
• 不锈钢中性因素：镍铁价格持稳略降，进口镍供应增加。
• 交易建议：沪镍呈现震荡，建议日内交易或观望；不锈钢暂观望。

总结：预计短期钢市受成本支撑，但需警惕供需转换和库存压力。