20130911-东北证券-石化行业_炼油毛利回升明显_13页_972kb

石化行业2013年9月月报总结

核心内容

本报告总结了2013年9月石化行业的市场动态、主要数据表现以及未来展望，重点分析了石油、天然气和化工市场的情况，并对装备制造行业进行了简要点评。

主要观点

1. 石油市场

• 国际油价回升：2013年8月，WTI原油均价为105.72美元/桶，同比上升14.92%；布伦特原油均价为109.53美元/桶，同比下跌0.86%。
• 需求预测下调：IEA将2013年和2014年的世界石油需求预测分别下调至9080万桶/天和9200万桶/天，同比增长率分别为1.0%和1.3%。
• 美国库存波动：美国商业原油库存于2013年8月底为3.602亿桶，环比下降310万桶，但同比上升310万桶。
• 国内生产增长：2013年1~7月，我国原油产量同比增长3.9%，成品油产量同比增长5.6%，天然气产量同比增长9.4%。
• 炼油盈利改善：由于炼油毛利回升和新定价机制运行平稳，炼油行业保持盈利，但盈利水平仍不高。

2. 天然气市场

• 美国天然气价格回升：美国天然气价格在2013年出现明显回升，逐步走出2012年的低谷。
• 国内天然气产量增长：2013年1~7月，我国天然气产量为653.8亿立方米，同比增长9.4%。
• 消费量增长显著：同期天然气消费量达到925.9亿立方米，同比增长16.4%。
• 行业盈利增长：天然气开采业实现主营业务收入同比增长14.0%，利润总额同比增长10.0%，行业整体呈现收入与利润同步增长的趋势。

3. 化工市场

• 产品价格涨跌互现：有机化工原料价格走势疲软，合成树脂价格波动较小，盈利略有回升；合成橡胶价格大幅回落，利润下降；合纤单体制造业持续亏损。
• 行业产量增长：1~7月，乙烯产量同比增长5.4%，合成树脂产量增长8.0%，合成纤维单体产量增长4.8%，合成橡胶产量增长3.7%。
• 盈利小幅反弹：主要子行业盈利状况呈现小幅反弹，但趋势尚不明确。合成纤维单体制造业受棉花价格下降影响，行业亏损。

4. 装备制造

• 行业景气度较高：石油钻采设备制造业实现主营业务收入同比增长17.7%，利润总额同比增长31.4%；炼油化工设备制造业收入增长8.4%，利润增长17.9%。
• 发展趋势明确：行业发展趋势为成套化、大型化、节能降耗和减排，常规设备增长受限于炼化资本支出放缓。

关键信息

• 投资评级：

  • 推荐：中国石化、中国石油、中海油服、潜能恒信
  • 谨慎推荐：陕天然气、深圳燃气、通源石油、蓝科高新

• 未来展望：

  • 全球经济仍处于缓慢复苏中，我国经济增速下降。
  • 原油价格将维持阶段性震荡格局。
  • 我国石化行业总体增速预计为3.5%~5.5%，天然气产业增长领先，化工行业面临更大挑战。

• 风险提示：

  • 本报告数据来源于主流媒体和权威机构，仅供参考，不构成直接投资建议。

行业数据汇总

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