20220919-创元期货-贵金属周度报告_美联储大幅加息将持续压制贵金属行情_14页_1mb

贵金属市场周度分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了2022年9月中旬国际和国内市场贵金属价格走势，并结合美国CPI数据、美联储加息预期及CFTC持仓等指标，评估了贵金属市场的短期与中长期趋势。整体来看，美联储加息预期增强，对贵金属市场形成压制，短期内贵金属行情偏空。

主要观点

短期趋势

• 美国CPI数据超预期：9月CPI核心与非核心数据均高于预期，导致市场对加息50bp的预期破碎，9月加息75bp的概率升至82%，加息100bp的概率为18%。
• 美元指数上涨：美元指数挑战110美元高点，压制贵金属价格。
• 国际黄金价格下跌：国际现货黄金价格与Comex期货价格分别下跌0.73%和1.62%，跌至1674.02美元和1684.5美元。
• 国际白银价格反弹：白银价格较上周反弹5.96%（现货）和5.66%（期货），涨幅高于黄金，基差接近零，显示市场预期变化较大。
• 国内贵金属市场表现：国内黄金价格跌幅相对较小，白银价格涨幅明显，但基差仍为负值，显示市场仍存在波动机会。

中长期趋势

• 全球经济形势严峻：市场对全球经济前景普遍悲观，美联储加息尚未减缓，对贵金属市场持续形成压力。
• 贵金属整体偏空：在美联储加息幅度未减小之前，贵金属市场预计将持续承压，走势偏弱。

关键信息

国际市场

• 黄金走势：国际现货黄金与Comex黄金价格下跌，基差为-4.5美元，低于年度平均基差5.72美元。
• 白银走势：伦敦现货白银与Comex白银价格均反弹，基差接近零，年度平均基差为0.18美元。
• 成交量变化：国际黄金T+d成交量上涨，白银成交量显著增长，反映市场活跃度上升。

国内市场

• 黄金走势：国内现货黄金与期货黄金价格跌幅较小，基差为-0.06人民币，与年度平均基差-0.89人民币相比偏高。
• 白银走势：上海现货白银与期货白银价格均上涨，基差为-5.6元，年度平均基差为-23.89元。
• 成交量变化：国内黄金T+d成交量上涨35.12%，白银成交量上涨29.87%，显示市场交易热度提升。

CFTC持仓情况

• 黄金多头净持仓：截至9月13日，黄金CFTC多头净持仓为97344张，较上期下降6.27%。
• 白银多头净持仓：白银CFTC净多头为-4640张，显示市场看空情绪。

市场分析指标

• 黄金T+d成交量：9月16日为20946千克，较前日上涨35.12%，较上周五上涨38.64%。
• 白银T+d成交量：9月16日为1053962千克，较前日上涨29.87%。
• 黄金库存：上期所黄金库存与Comex黄金库存均保持稳定。
• 白银库存：上期所白银库存与Comex白银库存均有所波动，但整体保持在低位。

创元研究团队介绍

宏观金融组

• 张紫卿：国债期货研究员，专注于银行间资金和利率市场分析。
• 吴隆巍：贵金属研究员，擅长基本面研究，关注多方因素对贵金属行情的影响。

其他研究团队

• 有色金属组：包括吴彦博（镍）、田向东（铜）等，专注于产业链上下游分析。
• 黑色金属组：陶锐（钢矿）、徐艺丹（铁矿及钢材）等，致力于黑色金属产业链研究。
• 农产品组：再依努尔·麦麦提艾力（棉花），有量化CTA研究经验。
• 能源化工组：包括高赵（聚烯烃）、常城（橡胶、PTA）、金芸立（原油）、白虎（沥青、苯乙烯）、韩涵（纯碱、玻璃）等，专注于化工品及能源市场分析。
• 投资咨询团队：刘钇含（股指期货）、张琳静（油脂期货）等，提供专业投资建议。

投资咨询资质信息

• 创元期货股份有限公司：具备期货投资咨询业务资格，核准批文为苏证监期货字[2013]99号。
• 团队成员资格：各研究员均持有期货从业资格及投资咨询资格，具备专业背景与经验。

免责声明

• 本报告仅供客户使用，基于公开信息，不保证信息的准确性与完整性。
• 本报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
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联系方式

总结

综上所述，短期内贵金属市场受美联储加息预期压制，黄金价格承压明显，白银则有所反弹。中长期来看，全球经济形势严峻，贵金属市场仍面临较大压力。市场机会可能存在于基差波动较大的情况下，投资者需关注宏观经济变化与加息节奏。