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宏观金融篇总结

核心内容

• A股市场整体窄幅震荡，周期股如煤炭、化工、油气表现强势，板块出现涨停潮；白酒股小幅反弹，但舍得酒业跌幅较大。
• 沪指上涨0.32%，深成指微涨0.01%，创业板指微跌0.03%，科创50上涨0.58%。
• 两市缩量成交8810亿元，北向资金净买入28.14亿元，其中伊利股份获净买入10亿元，京东方A遭净卖出4.2亿元。
• 期指方面，IC表现强于IH，全球投资者偏好宽松货币环境，对创业板和中证500有利，继续推荐多IC空IH策略。

主要观点

• 期债企稳，ppi数据利空已落地，十年期国债收益率仍有下行空间，预计可能降至3%。
• 美联储可能在6月议息会议开始讨论缩减QE，但不会提前行动，实际利率和美元上行风险需关注。
• 当前宏观流动性仍偏宽松，但美联储退出宽松的信号增强，市场需警惕政策变化带来的影响。

关键信息

• 6月9日，SMM电解铜均价71740元/吨，LME铜库存上涨1.95%。
• 锌价上涨，但锌矿加工费仍处于低位，建议做多。
• 镍价因基差修复预期走强，青山交割量预计7万吨，短期波动加剧，需控制风险。
• 铁矿石价格偏高，后续可能因保供政策和需求走弱而下跌，建议区间操作。
• 动力煤现货价格小幅波动，港口库存偏低，价格支撑尚存，短期震荡向上。
• 煤焦市场受限产政策影响，需求边际改善，但供应端仍偏紧，建议关注1700-1900元/吨区间。
• 原油价格受EIA数据支撑，短期维持震荡走势，但需警惕需求反弹不及预期。
• 燃料油和LPG市场震荡为主，供需边际走弱，关注库存变化和进口情况。
• 沥青市场供应平稳，需求受天气和资金影响，预计期价维稳。
• PVC市场供应增加，需求稳定，预计震荡走势，关注9-1反套机会。
• 苯乙烯供需相对平衡，成本支撑较强，建议正套操作。
• 聚烯烃市场整体清淡，PP和PE期货震荡整理，短期走势不明朗。
• 橡胶市场供应有限，需求疲软，预计偏弱震荡，短期下跌空间有限。
• PTA期货震荡走高，成本支撑明显，但终端需求恢复缓慢，关注4700元/吨附近压力。
• 甲醇市场稳中松动，部分区域价格下调，但整体情绪稳定，预计重心整理。
• 白糖市场供应宽松，国际糖价承压，国内库存待消化，预计短期震荡偏弱。
• 棉花市场受美国播种进度和国内需求影响，短期震荡，中长期上行机会存在。
• 鸡蛋市场受端午节前销售影响，现货价格维持低位，09合约上涨空间有限，预计回调。