20210610-粤开证券-行业比较数据跟踪_大宗商品涨价潮有所降温_17页_2mb

粤开证券投资策略总结

核心内容

2021年6月，粤开证券发布了一系列行业分析报告，重点跟踪了大宗商品价格走势、中游制造及下游行业表现，为投资者提供了市场趋势判断和配置建议。

主要观点

• 整体市场趋势：当前两市处于震荡整理阶段，采掘、综合、汽车板块表现较好，而电气设备、有色金属板块表现相对较弱。
• 大宗商品走势：涨价潮有所降温，但上游部分原材料价格仍处于高位，中上游顺周期行业短期受益于量价齐升，利润有望向下游传导。
• 行业配置方向：新能源汽车、光伏、TMT等行业维持高景气，值得关注。

关键信息

上游市场

• 油气价格：布伦特原油和NYMEX轻质原油周度均价分别上涨1.6%和1.5%，NYMEX天然气期货价上涨1.4%。
• LME基本金属：多数回调，其中铜、铝、锌、铅、镍分别下跌2.95%、2.17%、1.98%、0.34%、0.36%，黄金和白银也小幅下跌。
• 煤炭价格：动力煤价格明显回升，焦煤、焦炭、动力煤期货结算价分别上涨4.42%、5.60%、6.91%。

中游原材料

• 钢材价格：螺纹钢期货价格微升，主要钢材品种库存下行，其中螺纹钢库存下降1.83%。
• 玻璃与水泥：玻璃和水泥价格均下调，分别下降1.68%和2.23%。
• 化工品价格：甲醇上涨1.49%，PTA、PVC、天然橡胶价格下跌，价格涨跌分化。

中游制造

• 光伏行业：综合价格指数上涨2.93%，多晶硅价格指数上涨4.82%，硅片价格指数上涨6.86%。
• 工程机械：5月主要企业挖掘机销量同比下跌41.60%。
• 航运指数：CCFI延续上行，但BDI和BDTI总体回落。

下游行业

• 汽车板块：4月汽车产销同比上行，但环比下行。受缺芯影响，乘用车产销增长，但环比下降。
• 新能源汽车：4月新能源汽车产销保持高增速，产量和销量分别同比增长168.79%和186.59%。
• 房地产：土地成交溢价率下降，商品房成交面积增长，销售市场回温。
• 食品饮料：白酒价格波动较小，主产区生鲜乳价格继续上涨。
• 纺织服装：棉花和化纤价格小幅上涨，但出口金额同比下降41.29%。
• 家电：内销和出口增速回调，但整体仍保持较高水平。
• TMT板块：存储器DRAM和NANDFlash价格略有回调，但仍维持高位。

风险提示

• 全球经济复苏不及预期
• 政策预期不确定性

投资策略评级说明

股票投资评级标准（基于12个月相对沪深300指数涨跌幅）：

• 买入：涨幅 > 10%
• 增持：涨幅在5%~10%之间
• 持有：涨幅在-5%~5%之间
• 减持：涨幅 < -5%

行业投资评级标准（基于12个月行业指数相对沪深300指数涨跌幅）：

• 增持：行业回报高于基准5%以上
• 中性：行业回报在-5%~5%之间
• 减持：行业回报低于基准5%以下

联系信息

• 分析师：陈梦洁，执业编号：S0300520100001，电话：010-83755578，邮箱：chenmengjie@ykzq.com
• 研究助理：吴晓媛，邮箱：wuxiaoyuan@ykzq.com
• 公司信息：粤开证券具备证券投资咨询业务资格，经营许可证编号：10485001
• 联系方式：
  • 广州经济技术开发区科学大道60号开发区控股中心21-23层
  • 北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园6号楼2层
  • 上海市浦东新区源深路1088号平安财富大厦20层
  • 网站：www.ykzq.com

免责声明

• 报告基于公开信息，不保证数据准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身情况独立决策，自行承担风险。
• 报告版权为粤开证券所有，未经许可不得翻版、复制、发表或引用。