20210721-中财期货-晨会焦点_3页_223kb
报告摘要
宏观金融篇总结
核心内容
A股市场整体呈现缩量整理态势，交投清淡，部分板块如动力电池、氢能源、芯片、LED等概念股活跃，而化工、银行、钢铁、网络安全等板块下跌。上证指数小幅收跌，创业板指则小幅上涨。市场整体受经济基本面压力及海外扰动影响，反弹持续性存疑。建议投资者谨慎对待股指单边行情，多IC空IH继续持有。
主要观点
- 市场情绪：整体偏谨慎，受经济基本面疲软和海外不确定性影响。
- 流动性预期：降准改善中期流动性预期，利好中长期国债收益率下行。
- 操作建议：建议多IC空IH继续持有，关注政策面与市场情绪的变化。
关键信息
- 两市成交额回落至不足万亿。
- 北向资金净买入30.64亿元，主要集中在恒瑞医药、复星医药。
- 中期国债收益率下行，利好IC/IH上升。
- 经济基本面驱动向下，叠加海外扰动，市场反弹持续性存疑。
国债与金银篇总结
核心内容
国债市场因避险情绪上升而小幅上涨，但需关注资金面变化。美元指数上涨，10年期美债收益率反弹，金价震荡。市场可能交易未来增长放缓及通胀预期下降，若通胀预期大幅下降，金价将承压。
主要观点
- 国债走势：受避险情绪推动，期债价格小幅上涨。
- 金价走势：震荡为主，需警惕通胀预期下降带来的压力。
- 市场情绪：整体偏谨慎，关注资金面及通胀预期变化。
关键信息
- 美元指数升至93附近，10年期美债收益率反弹至1.233%。
- 金价受海外疫情反弹影响，但若通胀预期大幅下降，将承压。
- 建议谨慎观望，关注资金面及市场情绪变化。
有色金属篇总结
核心内容
铜、锌、镍等金属价格走势分化，政策、库存、需求等因素共同影响。
主要观点
- 铜：受国储局抛储及政策影响，价格震荡上行，建议谨慎做多。
- 锌：受限电影响，库存去化，价格高位震荡，建议观望。
- 镍：进口量回升，但国内仍处短缺状态，期价维持上升趋势。
关键信息
- 铜矿加工费低位，供应紧张格局未变。
- 镍矿进口量增长，但含镍量走低，国内短缺。
- 钢铁限产政策逐步落实，钢价整体上涨。
- 铁矿石港口库存持续累库，需求回暖支撑价格。
黑色建材篇总结
核心内容
钢铁、铁矿、动力煤、煤焦等黑色品种市场走势分化，供需格局及政策影响显著。
主要观点
- 钢铁：限产政策落实，产量回升缓慢，钢价仍有上涨空间。
- 铁矿：港口库存累库，需求回暖，短期震荡为主。
- 动力煤：市场稳中小涨，但国家投放煤炭库存形成压制。
- 煤焦：港口库存微增，需求疲软，焦炭价格承压。
关键信息
- 螺纹钢全国均价5336元/吨，热卷均价5790元/吨。
- 铁矿石库存持续累库，高硫燃料油库存小幅上升。
- 焦炭限产政策实施，影响产量，焦煤进口仍受限。
- 动力煤现货价格稳中有升，港口库存处于低位。
能源篇总结
核心内容
原油、燃料油、LPG、沥青等能源品种市场走势分化，受疫情、政策及供需影响显著。
主要观点
- 原油：受Delta变异毒株及通胀预期影响，油价承压。
- 燃料油：库存上升，需求季节性支撑，短期震荡。
- LPG：供应稳定，需求偏弱，市场整体清淡。
- 沥青：供应增加，需求平淡，价格偏弱。
关键信息
- 美油收报67.42美元/桶，受疫情和通胀影响。
- 高硫燃料油库存上升，低硫燃料油供应压力增大。
- LPG市场震荡，港口库存高位运行。
- 沥青库存小幅上升，需求疲软，预计短期偏弱。
化工篇总结
核心内容
PTA、乙二醇、聚烯烃、橡胶等化工品种市场走势分化，受原油价格、库存及需求影响明显。
主要观点
- PTA：受原油暴跌影响，价格下跌，建议关注正套机会。
- 乙二醇：库存大幅去化，价格震荡，短期回调预期。
- 聚烯烃：PE、PP价格震荡，市场交投清淡。
- 橡胶：新胶供应增加，下游需求疲软，价格震荡。
关键信息
- PTA期货主力合约收跌3.08%，库存下降。
- 乙二醇库存大幅去化，现货价格震荡。
- PE、PP期货震荡，现货交投清淡。
- 橡胶库存结束连续下降，市场震荡为主。
农产品篇总结
核心内容
白糖、棉花、油脂油料等农产品市场走势分化，受供需及政策影响显著。
主要观点
- 白糖：短期震荡偏弱，中期可能维持高位。
- 棉花：短期震荡偏强，中长期上行机会较大。
- 油脂油料：大豆、豆粕、棕榈油等库存变化显著，供需关系影响价格走势。
关键信息
- 巴西糖产量上升，短期利空国际糖价。
- 美棉现蕾率、结铃率低于预期，但优良率较高。
- 大豆、豆粕、棕榈油等库存变化明显，影响供需格局。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
