20180403-华融证券-房地产行业_周报-多地发布楼市调控新政_11页_594kb

房地产行业周报总结（2018.3.26-2018.4.1）

核心内容

2018年4月初，房地产行业整体呈现成交量环比大幅上涨的趋势，同时多地持续出台调控政策，市场环境趋于复杂。房地产指数（中信）在上周上涨3.40%，跑赢同期沪深300指数3.71个百分点，显示出房地产板块在市场中的相对强势。

主要观点

市场表现

• 新房市场：30个重点城市商品房成交面积为340.77万平方米，环比上涨25.70%，同比下跌37.41%。
• 一线城市：成交面积61.20万平方米，环比上涨29.23%，同比下跌47.97%。
• 二线城市：成交面积182.82万平方米，环比上涨25.62%，同比下跌33.15%。
• 三线城市：成交面积96.75万平方米，环比上涨23.70%，同比下跌36.91%。
• 二手房市场：4个重点城市二手房成交面积为72.24万平方米，环比上涨33.23%，同比下跌51.63%。
• 一线城市二手房：成交面积42.81万平方米，环比上涨32.29%，同比下跌53.46%。
• 二线城市二手房：成交面积29.43万平方米，环比上涨34.63%，同比下跌48.69%。

行业与公司动态

• 海南：出台严格限购政策，非本省户籍家庭限购1套住房，且需提供60个月个人所得税或社保缴纳证明。
• 深圳：房地产“三价合一”政策正式落地，贷款额度以网签合同价和评估价的最低值为准，打击“阴阳合同”和“高评高贷”。
• 南京：提高首套自住房公积金贷款额度至50万元/人，夫妻双方合计100万元/户；调整第二套住房贷款面积标准，从32平方米提高至40平方米。
• 公司业绩：
  • 世联行2017年营收82.12亿元，同比增长30.97%；归母净利润10.04亿元，同比增长34.35%。
  • 万科2017年营收2428.97亿元，同比增长1.01%；归母净利润280.52亿元，同比增长33.44%。
  • 蓝光发展2017年营收245.53亿元，同比增长15.12%；归母净利润13.66亿元，同比增长52.49%。

关键信息

调控政策

• 多地持续出台限购、摇号、保刚需等政策，体现“因城施策、分类调控”的调控思路。
• 海南、深圳等地加强了对投机性购房的限制，同时强化了信贷政策，以遏制房价过快上涨。

行业趋势

• 房企销售集中度持续提升，1-3月破百亿房企达54家，前三强碧桂园、万科、恒大均突破1500亿元。
• 龙头房企在政策调控背景下优势更加明显，市场集中度加速提升。

投资建议

• 建议关注估值较低、业绩增速较快的一线和二线房企，以应对行业集中度提升和政策调控带来的市场变化。

风险提示

• 政策调控进一步升级，可能对市场产生更大影响。
• 房地产销售大幅下滑，可能影响企业盈利。
• 房价大幅下跌，可能引发市场恐慌和投资风险。

投资评级

联系信息

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