20200926-川财证券-房地产周报_楼市调控持续收紧_维稳促发展仍为核心_10页_580kb

房地产市场调控周报总结（20200926）

核心内容概述

本周全国房地产市场调控持续收紧，多地出台政策以稳定市场预期、防止房价过快上涨。调控政策涵盖贷款额度调整、首付比例提升、租赁市场管理、价格引导机制等多个方面，表明政府对房地产市场的监管力度不断加大，核心目标仍是“房住不炒”，确保房地产市场平稳健康发展。

主要观点

• 调控政策密集：8月份全国房地产调控政策累计32次，1-8月累计达368次，政策力度明显增强。
• 政策方向明确：下半年监管层多次召开房地产座谈会，强调“房住不炒”定位，推动“稳地价、稳房价、稳预期”目标。
• 市场逐渐降温：多地楼市在经历上半年火热后，开始收紧政策，显示出政府对市场过热的担忧。
• 头部房企受益：在政策收紧的背景下，稳健经营、品牌价值高的头部房企如万科A、保利地产、金地集团等，业绩有望稳定兑现。
• 市场波动明显：本周地产板块整体下跌6.36%，部分个股表现分化，如冠城大通、世联行涨幅显著，而嘉凯城、泰禾集团、海航投资跌幅较大。

关键信息

房地产调控政策

• 长春市：发布加强房地产市场调控的通知，落实城市主体责任。
• 东莞市：调整住房公积金贷款额度，首套房最高为90万元，二套房最高为50万元。
• 深圳市：完善二手房交易监管机制，建立存量商品房价格引导制度。
• 成都市：加强房屋租赁市场监管。
• 无锡、沈阳：二套房首付比例上调，抑制投资性购房需求。
• 福建省：加强商品房预售资金监管，保护交易双方权益。
• 中共中央办公厅、国务院办公厅：提出土地出让收入用于乡村振兴的比例将提升至50%以上。
• 大连市：获批“国家级装配式建筑示范城市”。

市场表现

• 上证指数：本周下跌3.56%，收报3219.42点。
• 地产板块：本周下跌6.36%，表现弱于大盘。
• 涨幅居前个股：冠城大通（+4.47%）、绿景控股（+3.36%）、世联行（+3.34%）。
• 跌幅居前个股：嘉凯城（-16.10%）、泰禾集团（-15.36%）、海航投资（-13.68%）。

关键指标

• 30大中城市：本周商品房成交套数42453套，成交面积444.8万平方米。
  • 一线城市：成交套数14653套，面积148.0万平方米。
  • 二线城市：成交套数15777套，面积173.9万平方米。
  • 三线城市：成交套数12023套，面积122.9万平方米。
• 一线城市成交情况：
  • 北京：成交4173套，面积36.81万平方米。
  • 上海：成交6496套，面积63.32万平方米。
  • 广州：成交6983套，面积58.91万平方米。
  • 深圳：成交1677套，面积15.55万平方米。

行业与公司动态

• LPR保持不变：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，政策未有明显调整。
• 公司融资与担保：
  • 中南建设：五矿国际信托出资1250万元认购太仓锦业房地产开发有限公司25%股权。
  • 金科股份：控股子公司为8家参股子公司新增21.55亿元融资担保。
  • 阳光城：公司债券“18阳城01”回售521,100张，回售金额56,018,250元；子公司竞得南京江宁区商住地，楼面价8212元/平方米。
  • 招商蛇口：发行19亿元90天超短期融资债券；股份、可转换公司债券购买资产事项获无条件通过。
• 公司担保：阳光城为旗下两家全资子公司提供合计20.999亿元的担保。

风险提示

1. 宏观经济变化：国内外经济形势波动可能影响房地产行业整体表现。
2. 房贷政策收紧：若政策进一步收紧，购房热情可能受挫，导致需求端承压。
3. 疫情不确定性：疫情持续可能影响销售，导致商品房成交量持续低迷。

证券研究报告摘要

• 报告类别：行业周报
• 所属部门：行业公司部
• 一级行业：金融
• 二级行业：房地产
• 报告时间：2020/9/26
• 分析师：陈雳（证书编号：S1100517060001）

估值情况

• 房地产板块：市盈率（TTM）为8.81倍，处于28个行业倒数第三位。
• 其他板块：
  • 休闲服务板块市盈率最高，达118.57倍。
  • 计算机板块市盈率次之，为67.31倍。
  • 国防军工板块市盈率为60.33倍。

投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司制作，仅限于客户使用。
• 报告基于已公开信息编制，不保证信息的真实性和完整性。
• 报告观点和预测可能随时更改，不构成投资建议。
• 报告内容为机密材料，未经授权不得使用或传播。
• 报告版权为川财证券所有，未经授权不得翻版、复制、发表、引用或再次分发。