20200831-东北证券-房地产_融资新规细则尚待落地_无锡收紧楼市调控_29页_1mb

房地产行业周报总结

核心内容

本报告为2020年8月31日发布的房地产行业周报，内容涵盖市场表现、公司动态、行业新闻、土地市场、成交市场、推盘去化以及房企融资等关键领域。

主要观点

• 房地产板块整体表现不佳，周内累计下跌0.92%，在申万各板块中排名靠后。
• 房企融资新规细则尚未落地，但监管层对房企有息负债管控趋势明显。
• 无锡市收紧楼市调控，提高首付比例，抑制购房需求。
• 房地产市场整体呈现分化趋势，一线城市表现相对稳健，而三四线城市表现波动较大。

关键信息

市场表现

• 板块表现：本周申万房地产板块收于4292.16点，累计下跌0.92%。
• 个股表现：世茂股份涨幅最大，达26.73%；深物业A跌幅最大，达-19.85%。
• 行业数据：
  • 成分股数量：134只
  • 总市值：24470亿元
  • 流通市值：21260亿元
  • 市盈率：9.55倍
  • 市净率：2.11倍

公司动态

• 多家房企发布中报，如保利、万科、金科、金地等，其中：
  • 保利地产：营收736.77亿元，同比增长3.59%；归母净利润101.24亿元，同比增长1.7%。
  • 万科A：营收1463.5亿元，同比增长5.1%；归母净利润125.1亿元，同比增长5.6%。
  • 金科股份：营收303.06亿元，同比增长16.09%；归母净利润36.15亿元，同比增长40%。
  • 金地集团：营收197.28亿元，同比下降11.49%；归母净利润29.82亿元，同比下降17.89%。
• 推荐关注一线及二线房企，如万科A、金地集团、保利地产、金科股份等，以及物管公司如碧桂园服务、保利物业等。

行业新闻

• 无锡政策收紧：对已有一套住房且贷款未结清的家庭，再次申请商业性个人住房贷款最低首付比例不低于60%。
• 国务院政策吹风会：LPR改革推动贷款利率下降，预计后续企业贷款利率还会进一步下行。
• 老旧小区改造：2020年1-7月全国新开工改造城镇老旧小区2.22万个，占年度目标的56.4%。
• 契税法：将于2021年9月1日起施行，各地契税优惠政策暂无变化。

土地市场

• 全国100大中城市：
  • 供应土地建筑面积：1479万方，环比-18.0%，同比-50.6%。
  • 成交土地建筑面积：912万方，环比-47.4%，同比-44.9%。
  • 供销比：1.61，环比+0.58，同比-0.19。
  • 楼面价：3450元/平，环比+23.0%，同比+46.6%。
  • 溢价率：20.8%，环比+6.2%，同比+14.0%。
• 分线城市：
  • 一线城市：供应面积214万方，成交面积156万方，楼面价13932元/平，溢价率17.0%。
  • 二线城市：供应面积325万方，成交面积192万方，楼面价1615元/平，溢价率5.1%。
  • 三线城市：供应面积931万方，成交面积564万方，楼面价1183元/平，溢价率41.5%。

成交市场

• 新房成交：
  • 30大中城市新房成交面积374万方，环比+3.0%，同比+8.0%。
  • 一线城市新房成交面积99万方，环比+4.3%，同比-9.4%。
  • 二线城市新房成交面积150万方，环比-2.2%，同比+17.8%。
  • 三线城市新房成交面积125万方，环比-2.2%，同比+17.8%。
• 二手房成交：
  • 15城二手房成交面积197万方，环比-0.6%，同比+2.4%。
  • 一线城市二手房成交面积60万方，环比-1.2%，同比+46.1%。
  • 二线城市二手房成交面积111万方，环比-3.8%，同比-10.9%。
  • 三四线城市二手房成交面积25万方，环比+17.7%，同比-2.9%。

推盘去化

• 15城商品房推盘去化情况：
  • 推盘面积404万方，环比+7.8%，同比+73.6%。
  • 库存面积20769万方，环比+0.4%，同比+14.1%。
  • 去化周期17.9月，环比-0.4月，同比+0.9月。
  • 批售比1.23，环比+0.05，同比+0.20。

房企融资

• 融资新规：345房企融资新规尚无明确落地时间表，但融资收紧是确定性趋势。
• 融资公告：多家公司发布融资公告，如金融街、荣盛发展、鲁商发展等，涉及债券发行、债务融资工具注册等。

风险提示

• 行业资金面超预期收紧
• 市场表现超预期下行

表格数据概览

重点公司	现价（元）	2019A EPS（元）	2020E EPS（元）	2021E EPS（元）	2019A PE（倍）	2020E PE（倍）	2021E PE（倍）	评级
万科A	27.57	3.44	3.91	4.56	8.01	7.05	6.05	买入
保利地产	16.47	2.34	2.76	3.25	7.04	5.97	5.07	买入
金科股份	10.59	1.06	1.34	1.65	9.99	7.90	6.42	买入
荣盛发展	8.27	2.10	2.59	3.04	3.94	3.19	2.72	买入
蓝光发展	5.40	1.15	1.65	2.00	4.70	3.27	2.70	买入

图表目录

• 图1：沪深300与申万房地产板块
• 图2：申万板块周涨跌幅比较
• 图3：百城单周土地供应成交面积及供销比
• 图4：分线城市土地供应面积及同环比增速
• 图5：分线城市土地溢价率数据
• 图6：百城单周土地成交楼面价
• 图7：分线城市土地供销比数据
• 图8：分线城市土地成交楼面价及同环比增速
• 图9：百城单周土地成交溢价率
• 图10：分线城市单周供销比（移动平均3月）
• 图11：34城成交同环比增速情况
• 图12：重点城市新房本周成交
• 图13：34城单周成交面积及同比
• 图14：一线城市单周成交面积及同比
• 图15：二线城市单周成交面积及同比
• 图16：三四线城市单周成交面积及同比
• 图17：34城周成交面积
• 图18：34城月度成交及同环比
• 图19：本周样本城市城市二手房成交
• 图20：15城二手房成交同环比增速
• 图21：本周15城二手房成交
• 图22：本周一线城市二手房成交
• 图23：本周二线城市二手房成交
• 图24：本周三四线城市二手房成交
• 图25：15城月度成交及同环比
• 图26：2020年7月住宅价格及同环比增速（元/平）
• 图27：2020年7月住宅价格指数同环比增速
• 图28：2020年7月一手住宅价格价值同环比增速
• 图29：2020年7月二手住宅价格指数同环比增速
• 图30：本周重点城市商品房推盘、去化情况
• 图31：15城商品房周度库存、去化情况
• 图32：15城商品房周度推盘情况
• 图33：分线城市商品房周度批售比
• 图34：分线城市商品房本周库存面积及同环比
• 图35：分线城市商品房本周推盘面积及同环比
• 图36：分线城市商品房本周去化周期
• 图37：15城商品房批售比
• 图38：分线城市商品房本月库存面积及同环比
• 图39：分线城市商品房本月推盘面积及同环比
• 图40：分线城市商品房本月去化周期
• 图41：分线城市商品房本月批售比（移动平均3月）
• 图42：本周重点城市住宅推盘、去化情况
• 图43：12城住宅周度库存、去化情况
• 图44：12城住宅周度推盘情况
• 图45：分线城市住宅周度批售比
• 图46：分线城市住宅本周库存面积及同环比
• 图47：分线城市住宅本周推盘面积及同环比
• 图48：分线城市住宅本周去化周期
• 图49：分线城市住宅本周批售比（移动平均3月）
• 图50：分线城市住宅本月库存面积及同环比
• 图51：分线城市住宅本月推盘面积及同环比
• 图52：分线城市住宅本月去化周期
• 图53：分线城市住宅本月批售比（移动平均3月）

重点事件点评

• 345房企融资新规尚未明确落地，但融资收紧趋势已成定局。
• 无锡市进一步收紧楼市调控，对已有一套住房且贷款未结清的家庭，再次申请商业性个人住房贷款最低首付比例不低于60%。
• 契税法将于2021年9月1日起施行，对房地产市场影响尚不确定。

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总结

本报告全面分析了房地产行业在2020年8月的市场表现、公司动态、行业新闻、土地市场、成交市场、推盘去化以及融资情况。整体来看，房地产市场表现不佳，房企融资新规尚未明确落地，但融资收紧趋势明显。无锡市收紧楼市调控，对房地产市场产生一定影响。同时，市场呈现分化趋势，一线城市表现相对稳健，而三四线城市表现波动较大。报告还推荐了部分房企及物管公司，并提出了相应的风险提示。