生猪重大行情点评：供应压力大，需求不及预期-20231127-招商期货-13页_797kb

总结

当前行情

• 生猪市场供应压力大，需求不及预期，价格偏弱运行。供应端11月出栏量预计环比增加3-7%，部分因猪病推迟出栏；需求端受南方气温高影响，腌腊消费延后，消费不及市场预期，加剧市场悲观情绪。

原因分析

• 供应端：11月出栏量环比增3-7%，供应压力后移；需求端：腌腊消费不及预期，消费疲软；整体导致猪价疲软，养殖户亏损。

未来展望

• 关注腌腊需求启动情况，冬至前后若需求增量显著，可能带来价格修复反弹；否则短期供强需弱将持续。
• 风险包括疫病风险。

操作建议

• 短期观望为宜，避免盲目操作，在腌腊需求驱动下可考虑调整头寸。

关键数据摘要

• 存栏：能繁母猪存栏环比下降；出栏量同比大幅增加；体重上升。
• 需求：屠宰量环比升，冻品库存偏高。
• 价格：现货和合约价均可观偏低，利润空间压缩。

风险提示

• 疫病风险可能放大供应压力，影响市场稳定性。