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纺织服装行业618开门红分析总结

核心内容

本报告分析了2022年618大促期间纺织服装行业的销售表现、新股动态、投资观点及行业要闻，重点聚焦于运动鞋服、女子内衣、户外露营等品类的优异表现，同时对重点公司公告及行业趋势进行解读。

主要观点

运动/内衣/户外品类销售优异

• 运动鞋服：疫情虽限制了户外运动，但居民运动需求未减，跑步和室内健身品类表现突出。本土品牌如安踏、李宁、特步、361°、乔丹在京东平台“国潮品牌最受消费者喜爱TOP5”中占据重要位置。
• 女子内衣：受“她经济”影响，女士内衣销售火爆，ubras、蕉内、茉寻三大品牌占据预售销售额前列。品牌注重功能性、舒适度及设计感，同时强化品牌内涵。
• 户外露营：因疫情限制远途旅行，近郊露营需求上升，相关产品如帐篷、天幕、防晒服等成交额大幅增长。消费者对轻量化露营装备和潮流户外服饰兴趣增加。

投资建议

• 品牌商：推荐【李宁、安踏体育、比音勒芬、特步国际】，对应22年PE分别为28/24/18/22倍。认为疫情缓和后服饰终端增长具备弹性，运动鞋服流水有望改善。
• 制造商：推荐【华利集团、浙江自然、申洲国际】，对应2022年PE分别为26/23/28倍。看好其基本面确定性增强及户外赛道订单增长带来的机遇。
• 黄金珠宝：推荐【周大福、老凤祥】，对应2022年PE分别为19/12倍。节庆及投资避险需求推动黄金饰品销售，渠道下沉趋势明显。

关键信息

618大促销售数据

• 京东与天猫平台在5月23日与26日开启预售，5月31日进入付尾款阶段。
• 专业跑鞋成交额同比增长200%，专业田径鞋增长250%，瑜伽健身类目lululemon销售额超1400万元。

新股日历

公司公告摘要

• 歌力思：5月累计回购股份2,961,795股，支付资金2,903.52万元。
• 周大生：5月累计回购10,452,372股，支付金额169,991,178.76元。
• 欣贺股份：5月累计回购7,050,000股，支付金额6,259.45万元。
• 比音勒芬：股东谢挺计划减持公司股份6,678,095股，占公司总股本的1.17%。
• 中国黄金：中信证券投资拟减持公司股票不超过16,800,000股，目前持有股份87,900,000股，占比5.23%。

行业要闻

• 安踏体育：旗下户外品牌KOLON SPORT与“既下山SUNYATA Hotels”达成战略合作，打造可移动营地。
• 非凡中国：宣布将于6月15日召开特别股东大会，批准收购英国品牌Clarks（其乐），持股51%。
• lululemon：2022财年第一季度销售额同比增长32%，预计全年净销售额增长24%~25%。

上周行情

• A股：品牌服饰板块上涨0.85%，纺织制造板块上涨0.65%，沪深300指数上涨2.21%。
• A股涨跌幅前三：迪阿股份（+15.41%）、ST爱迪尔（+13.33%）、健盛集团（+8.38%）。
• A股涨跌幅后三：探路者（-10.99%）、日播时尚（-5.36%）、梦洁股份（-4.95%）。
• H股：特步国际（+15.28%）、李宁（+13.96%）、江南布衣（+11.50%）。
• H股涨跌幅后三：晶苑国际（-3.62%）、超盈国际控股（-3.06%）、361度（0.00%）。

上游价格

• 棉价波动：国棉328价格同比上涨36%至21526元/吨，长绒棉237价格同比上涨136%至52300元/吨。
• 内外棉价差：内棉价格低于外棉3689元/吨。

风险提示

• 疫情超预期：疫情持续时间或范围超出预期可能对公司业务造成不利影响。
• 终端销售放缓：疫情可能影响终端销售表现。
• 品牌合作变化：品牌方合作变化可能带来经营风险。
• 汇率波动：美元对人民币汇率波动可能影响出口企业业绩。
• 棉价波动：棉价波动可能影响制造商成本。
• 门店扩张不及预期：门店扩张进度可能低于预期。

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：相对基准指数涨幅在15%以上。
  • 增持：相对基准指数涨幅在5%~15%之间。
  • 持有：相对基准指数涨幅在-5%~+5%之间。
  • 减持：相对基准指数跌幅在5%以上。
• 行业评级：
  • 增持：相对基准指数涨幅在10%以上。
  • 中性：相对基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
  • 减持：相对基准指数跌幅在10%以上。