20210601-大越期货-沪镍_不锈钢早报_11页_907kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告对沪镍及不锈钢期货市场进行了全面分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多个维度，结合近期市场动态，为投资者提供策略建议。

主要观点

镍市场

1. 基本面

   • 美国六万亿刺激政策对商品市场形成短期利好，市场情绪偏多。
   • 镍矿船运滞期导致短期供应偏紧，镍铁供应偏紧预期增强，成本支撑较强。
   • 不锈钢库存持续下降，供需格局改善，全球原生镍由过剩转向短缺，支持价格反弹。
   • 电解镍库存再度下降，显示市场供应偏紧，价格弹性偏强。
   • 中长期来看，10月青山高冰镍供应将对价格形成压制，限制上涨空间。

2. 基差

   • 5月31日沪镍现货基差为360，处于中性水平。

3. 库存

   • 上期所镍仓单为6496吨，环比持平；LME库存为247494吨，休市，整体库存处于下降趋势。

4. 盘面走势

   • 沪镍收盘价位于20日均线上方，20日均线呈上升趋势，偏多信号。

5. 主力持仓

   • 主力持仓净空，且空头增加，偏空信号。

不锈钢市场

1. 基本面

   • 无锡不锈钢库存小幅下降，佛山库存稳定，整体供需格局偏紧。
   • 5月31日不锈钢主力价格为15750元/吨，较5月28日上涨255元/吨。
   • 1月1日起进口关税降至1%，可能影响进口成本与供应结构。

2. 库存

   • 无锡不锈钢卷板库存为36.76万吨，佛山为17.42万吨，库存持续下降，显示市场去库趋势。

3. 成本分析

   • 镍矿价格维持稳定，红土镍矿CIF价格分别为Ni1.5%和Ni0.9%为64和38美元/湿吨。
   • 镍铁成本：低镍铁成本为3950元/吨，高镍铁成本为1120元/镍点。
   • 5月31日LME价格测算显示进口成本价为134624元/吨。

关键信息

镍市场关键数据

• 现货价格：SMM1#电解镍为133250元/吨，较前一日上涨450元/吨。
• 镍豆价格：133500元/吨，较前一日上涨300元/吨。
• 金川镍价格：134600元/吨，较前一日上涨400元/吨。
• 进口镍价格：131250元/吨，较前一日上涨450元/吨。
• 基差：360，中性。
• 主力持仓：净空，空增，偏空。
• 库存：上期所仓单6496吨，LME库存247494吨，总库存253990吨。

不锈钢市场关键数据

• 不锈钢主力价格：15750元/吨，较前一日上涨255元/吨。
• 无锡不锈钢库存：36.76万吨，较前一日下降。
• 佛山不锈钢库存：17.42万吨，保持稳定。
• 进口关税：1月1日起降至1%。

策略建议

镍策略

• 多头策略：短线持有，若价格下破20日均线，考虑减持或止赢。
• 空头策略：暂观望，若价格回调至135000一线可少量尝试，若突破前高则止损出局。

不锈钢策略

• 多头策略：短期价格表现偏强，可观望或轻仓参与。
• 空头策略：暂不建议操作，中线需关注下半年可能的扩产情况，当前表观消费量表现过于突出，是否能持续存疑。

总结

当前镍市场在宏观利好及短期供应偏紧的背景下呈现偏多态势，但中长期高冰镍供应可能对价格形成压制。不锈钢市场库存持续下降，短期表现偏强，但中线需关注产能释放对价格的影响。投资者应根据市场变化灵活调整策略，短期可关注20日均线支撑，中线则需留意供应端变化。