20150807-华泰证券-研究所晨报_景气确定性+中长期想象空间_弱市的优选主题_新能源汽车_11页_657kb

文档总结：新能源汽车主题投资分析

核心内容

本文档是华泰证券研究所于2015年8月7日发布的晨报，主要围绕“新能源汽车”这一主题进行分析，并推荐相关行业和公司作为弱市中的优选投资标的。文档从市场数据、主题投资逻辑、重点公司分析、行业与公司动态、信息速递等方面展开，强调新能源汽车在当前市场环境中的投资价值。

主要观点

1. 弱市中的优选主题
   在当前市场弱势、风险偏好较低的环境下，新能源汽车主题因其具备“景气确定性”和“中长期想象空间”，成为主题投资的重要方向。主题投资在弱市中具有超额收益潜力。

2. 新能源汽车具备景气确定性

   • 供给端：2015年7月新能源汽车产量达2.04万辆，同比增长2.5倍，其中纯电动乘用车和商用车增长显著。
   • 需求端：上半年销量约7.2万辆，同比增长2.4倍，预计下半年将继续保持高增长。
   • 政策支持：预计新能源汽车将成为“十三五”规划的重点产业之一，相关政策持续出台，为行业发展提供催化剂。

3. 新能源汽车具备中长期想象空间

   • 新能源汽车作为国家战略，未来将由政策推动形成供需联动，进一步扩大市场空间。
   • 产业链条包括上游电池原材料、中游电池及电机生产、下游整车制造和后市场服务，各环节均有投资机会。
   • 2015年8月国家发改委发布《关于实施增强制造业核心竞争力重大工程包的通知》，推动新能源汽车等领域的有效投资。

4. 新能源汽车主题投资受益行业

   • 汽车：整车企业如江淮汽车、比亚迪、宇通客车。
   • 有色：电池原材料相关企业。
   • 电力设备与新能源：锂电池产业链相关企业，如多氟多、天齐锂业、新宙邦等。
   • 机械：电机及充电桩相关企业，如大洋电机、正海磁材、特锐德等。

关键信息

市场数据

股指期货表现

大宗原材料表现

国际市场指数

推荐公司与行业

光大证券（601788）

• 业绩表现：中期净利润48.8亿元，同比增长11.8倍；EPS为1.43元，ROE为17.2%。
• 亮点：经纪、信用、投资业务爆发性增长，资管和直投业务创新显成效。
• 评级：买入（增持），2015-2016年EPS为1.80元、1.86元，对应PE为12.7倍、12.3倍。
• 风险提示：市场波动风险。

金固股份（002488）

• 中报业绩：营业收入69,501.58万元，同比增长11.36%；净利润4,113.83万元，同比增长10.56%。
• 后市场战略：特维轮（汽车超人）平台上半年营收突破1亿元，线下签约门店超1万。
• 未来展望：预计全年营收达10亿元，成为后市场行业巨头。
• 评级：买入，2015-2017年EPS分别为0.19元、0.37元、0.87元，对应PE分别为129X、66X、28X。
• 风险提示：传统钢轮业务销量风险、O2O战略布局是否形成客户黏性。

和佳股份（300273）

• 收购进展：收购益源信通70%股权，完善医疗信息化布局。
• EPS预测：2015-2017年EPS分别为0.42、0.62、0.89。
• 市值预期：未来2-3年市值预计达500亿以上。
• 评级：买入。
• 风险提示：康复医院进展低预期、移动医疗进展低于预期。

国民技术（300077）

• 中报表现：净利润同比增长465%，EPS为0.10元。
• 业务进展：金融IC卡芯片业务稳步推进，RCC移动支付技术具备推广基础。
• 评级：买入。
• 风险提示：金融IC卡芯片国产化替代慢于预期、RCC无法取得金融支付标准、可信计算芯片推广不顺利。

政策与行业催化剂

• 政策支持：国家发改委推动新能源汽车发展，预计成为“十三五”规划重点。
• 行业催化剂：《电动汽车充电设施建设规划》有望落地，推动行业发展。
• 市场预期：在经济下行期，新能源汽车作为“稳增长”和“转型升级”双效产业，具备较强的投资吸引力。

评级说明

• 行业评级：以报告发布日后6个月行业涨跌幅为基准，分为“增持”、“中性”、“减持”。
• 公司评级：以报告发布日后6个月公司涨跌幅为基准，分为“买入”、“增持”、“中性”、“减持”、“卖出”。

总结

新能源汽车主题在当前弱市中具备“景气确定性”和“中长期想象空间”，是投资优选方向。行业整体呈现高增长态势，政策支持和市场需求双重驱动，产业链各环节均有投资机会。重点推荐公司包括光大证券、金固股份、和佳股份、国民技术等，均具备较强的成长性和市场潜力。同时，文档也提及其他行业动态，如发改委政策、互联网金融发展等，为投资者提供全面参考。