20160708-兴业证券-上半年主题投资回顾_顺应产业趋势_寻找强确定性_11页_1mb

上半年主题投资回顾与下半年展望总结

核心内容概述

本报告由兴业证券策略团队撰写，回顾了2016年上半年的主题投资表现，并展望了下半年值得关注的主题领域。报告指出，上半年主要受益的主题包括涨价周期股、新能源汽车、OLED和稀土永磁，其中新能源汽车和OLED表现尤为突出。下半年则建议关注核电、量子通信、新能源汽车和OLED板块，认为这些主题具备“超级业绩”和“重磅催化”双重驱动。

上半年强势主题回顾

1-3月：涨价周期股

• 主要表现：钢铁、煤炭、有色、建材等周期性行业出现上涨行情。
• 涨幅数据：
  • 有色：30%
  • 建材：19%
  • 煤炭：18%
  • 钢铁：16%
• 推荐标的：万润股份、厦门钨业，累计涨幅均超70%。
• 驱动因素：
  • 供给侧改革预期增强，政策支持和稳增长措施推动。
  • 1月社会融资规模创新高，房地产政策松绑带动相关产业链回暖。
  • 估值低、机构仓位低，叠加“两会”政策预期升温，吸引资金关注。

5月以来：新能源汽车、OLED、稀土永磁

• 主要表现：新能源汽车、OLED和稀土永磁板块表现强势。
• 涨幅数据：
  • 新能源汽车：25%
  • OLED：28%
  • 稀土永磁：40%
• 推荐标的：
  • 新能源汽车：“四大金刚”组合中，当升科技涨幅超100%，华友钴业接近90%。
  • OLED：“四小天王”中，万润股份、濮阳惠成和中颖电子涨幅接近或超过80%。
• 驱动因素：
  • 行业高成长性与业绩改善预期较强。
  • 产业链条长、容纳个股多，赚钱效应可持续传导。

下半年主题展望

建议关注的主题

• 核电：受益于“十三五”规划，预计2030年装机规模将扩大四倍，进入第二轮发展高峰。
• 量子通信：国内多项重要项目即将落地，行业处于快速成长期，市场规模有望达千亿。
• 新能源汽车：短期有三元电池涨价预期，长期受益于政策支持和市场需求增长。
• OLED：市场规模预计五年内翻三番，技术进步将改善成本和寿命短板。

投资建议

• 短期：需警惕前期获利盘带来的波动，关注板块分化及调整。
• 长期：新能源汽车和OLED具备确定性产业趋势，有望迎来跨年行情。
• 策略：建议投资者寻找行业龙头及产业链结构性机会，精选标的，避免盲目追涨。

关键信息总结

主要观点提炼

• 上半年主题投资主要受益于政策驱动、行业周期性复苏和产业链传导效应。
• 新能源汽车和OLED板块在策略和行业层面均具备较强的成长性和确定性，是当前市场中少数具备长期投资价值的主题。
• 下半年建议关注具备“超级业绩”和“重磅催化”双重因素的主题，如核电、量子通信等。
• 投资者应精选标的，关注行业龙头和产业链结构性机会，避免盲目追涨。

附注信息

• 分析师：王德伦、王亦奕、张兆吴峰、李彦霖、翁洒、周琳、张启尧、韩亦佳、张忆东
• 联系方式：021-38565610，wangdl@xyzq.com.cn
• 投资评级：
  • 行业：推荐（相对市场表现优）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）
  • 公司：买入（相对大盘涨幅>15%）、增持（5%~15%）、中性（-5%~5%）、减持（< -5%）

结论

上半年主题投资主要受益于政策驱动和行业周期性复苏，其中新能源汽车和OLED表现最为突出。下半年，建议投资者关注核电、量子通信、新能源汽车和OLED板块，这些主题具备“超级业绩”和“重磅催化”双重支撑，有望成为市场的强主题。在投资策略上，应注重精选行业龙头和产业链机会，避免盲目追涨，以稳健策略应对市场波动。