20260112-申银万国期货-品种策略日报——股指_2页_513kb

申银万国期货研究所市场分析总结

一、股指期货市场概况

沪深300指数期货

品种	当月	下月	下季	全季
收盘价	4737.80	4726.20	4718.40	4673.20
涨跌幅	0.68%	0.69%	0.71%	0.79%
成交量	39087.00	6304.00	85400.00	17551.00
持仓量	50490.00	11180.00	182579.00	54966.00
持仓量增减	-1508.00	2122.00	6540.00	3317.00

上证50指数期货

品种	当月	下月	下季	全季
收盘价	3121.60	3120.80	3122.40	3113.20
涨跌幅	0.56%	0.59%	0.62%	0.56%
成交量	12774.00	2091.00	33032.00	5808.00
持仓量	17453.00	3307.00	55495.00	16565.00
持仓量增减	56.00	578.00	216.00	788.00

中证500指数期货

品种	当月	下月	下季	全季
收盘价	7889.40	7849.20	7814.40	7641.00
涨跌幅	2.62%	2.79%	2.99%	3.01%
成交量	42842.00	11442.00	110023.00	24589.00
持仓量	52695.00	23572.00	174403.00	67940.00
持仓量增减	793.00	3543.00	15856.00	4181.00

中证1000指数期货

品种	当月	下月	下季	全季
收盘价	7954.00	7880.40	7820.60	7597.20
涨跌幅	2.76%	2.89%	3.07%	3.18%
成交量	54173.00	12796.00	149124.00	31696.00
持仓量	70169.00	29499.00	203815.00	89915.00
持仓量增减	325.00	3555.00	10585.00	4756.00

隔月价差

品种	当月-前月	下月-前月	下季-前月	全季-前月
涨跌幅	0.15%	-11.45%	-19.25%	-64.45%

二、股指现货市场表现

沪深300指数

指数点数	前值	前两日值	涨跌幅
沪深300	4758.92	4737.65	0.45%

上证50指数

指数点数	前值	前两日值	涨跌幅
上证50	3134.32	3122.06	0.39%

中证500指数

指数点数	前值	前两日值	涨跌幅
中证500	7651.20	7465.57	2.49%

中证1000指数

指数点数	前值	前两日值	涨跌幅
中证1000	8129.18	7971.59	1.98%

三、期现基差分析

沪深300

基差	前值	前两日值
当月	5.88	0.15
下月	-5.72	-11.45
下季	-15.12	-19.25
全季	-56.92	-64.45

上证50

基差	前值	前两日值
当月	-1.32	-0.46
下月	-1.52	-1.26
下季	0.48	0.34
全季	-11.12	-8.86

中证500

基差	前值	前两日值
当月	31.51	-5.14
下月	1.51	-45.34
下季	-18.89	-80.14
全季	-191.09	-253.54

中证1000

基差	前值	前两日值
当月	31.02	-17.59
下月	-30.38	-91.19
下季	-80.78	-150.99
全季	-304.98	-374.39

四、国内外主要指数表现

国内主要指数

指数	前值	前两日值	涨跌幅
上证指数	4120.43	4082.98	0.92%
深证成指	14120.15	13959.48	1.15%
中小板指	8672.11	8564.37	1.26%
创业板指	3327.81	3302.31	0.77%

国外主要指数

指数	前值	前两日值	涨跌幅
恒生指数	26231.79	26149.31	0.32%
日经225	51117.26	51961.98	-1.63%
标准普尔	6966.28	6921.46	0.65%
DAX指数	25261.64	25127.46	0.53%

五、宏观信息

1. 政策动向：

   • 证监会副主席陈华平表示，将完善长钱长投制度环境，推动中长期资金入市。
   • 2026年全国商务工作会议强调提振消费、推进全国统一大市场建设、吸引外资等重点工作。
   • 香港财政预算案将于2月25日发布，预计整体收入增加。

2. 国际动态：

   • 全球市场即将公布2025年12月外贸数据、美国CPI及PPI数据。
   • 美国最高法院可能公布关税裁决，美联储将发布褐皮书并密集发声。
   • 美股财报季开启，多家企业将披露业绩。

六、行业信息

1. 公募REITs市场：

   • 2026年首个交易周表现积极，市场生态逐步完善，政策红利持续释放。
   • REITs市场将呈现“存量盘活”与“高质量发展”并重的态势。

2. 光伏行业：

   • 政策支持减弱，增值税出口退税全面取消，行业自律被叫停。
   • 产业进入历史性拐点，估值体系面临重构。

七、股指观点

• 综合点评：股指整体上涨，传媒板块领涨，银行板块领跌，市场情绪积极。
• 资金动向：融资余额增加159.44亿元至26031.55亿元。
• 市场展望：
  • 供给侧改革将推升大宗商品价格，带动资源型股票上涨。
  • 人民币升值预期增强，海外资金可能回流，推动中国资产重估。
  • A股长牛慢牛格局有望巩固，形成“政策托底、资金护航、产业驱动”的三重共振。

八、声明与免责声明

• 报告数据来源于Wind和申万期货研究所，存在局限性和不确定性。
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