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申银万国期货每日收盘评论总结（2022年4月8日）

一、核心内容概述

本报告为申银万国期货研究所发布的2022年4月8日收盘评论，涵盖金融、能化、黑色、金属、农产品等主要期货品种的市场分析与操作建议。报告基于当日市场动态、政策变化及供需关系，分析各品种走势并提出投资策略。

二、主要观点

1. 国际新闻与市场影响

• 美联储主席布拉德表示支持加息300个基点，市场对年内多次加息50bp预期增强。
• 俄乌局势出现波动，谈判进展与制裁升级预期交织，对市场情绪产生扰动。
• 美国宣布释放1.8亿桶原油储备，国际能源署成员国进一步释放6000万桶，日本释放1500万桶，短期打压油价，但俄罗斯4月产量或仅下降40-50万桶，对油价形成支撑。

2. 国内政策与市场情绪

• 中国3月末外汇储备环比下降258亿美元，但疫情冲击下市场仍对宽松政策有预期。
• 国常会部署货币政策宽松，推动宽信用预期增强。
• 部分地区房贷政策放松，限售政策退出，刺激市场情绪。

三、主要品种收盘评论

1. 金融期货

• 股指：A股探底回升，上证50和沪深300强于中证500，北向资金净流出，短期震荡，建议轻仓试多。
• 国债：10年期国债收益率上行0.78bp至2.79%，受疫情冲击和宽松预期支撑，操作上建议逢低做多，但需警惕调整压力。

2. 能化品种

• 原油：SC下跌3.28%，国际能源署释储效应打压市场，但俄产量下降预期支撑油价，短期进入底部区间。
• 甲醇：下跌3.14%，国内开工率微调，进口船货预计到港，供应增加，价格承压。
• 沥青：下跌3.6%，受原油回落和需求低迷影响，但二季度道路投资或支撑需求，建议逢低做多，注意套保。
• 橡胶：下跌0.37%，国内疫情抑制需求，但基本面未恶化，短期震荡。
• 聚烯烃：LL、PP窄幅整理，受外盘原油回落影响，建议暂时观望。
• 聚酯：PTA走弱，MEG震荡偏弱，受疫情拖累需求，关注成本端与需求变化。

3. 黑色金属

• 钢材：螺纹钢库存累积，05合约临近交割，需求好转概率低，短期承压，远月合约或有政策支撑。
• 铁矿：价格收涨0.66%，供应宽松预期持续，但盘面更多受宏观和估值影响，需警惕高估值回落。
• 煤焦：双焦震荡，政策稳地产预期较强，供应释放，市场情绪回暖，但需警惕预期回落。
• 锰硅：拉涨上行，成本支撑下价格或偏强，建议逢低布局多单。
• 硅铁：震荡走强，成本上行预期存在，出口增长支撑价格，但需谨防追涨。
• 动力煤：价格承压，需求支撑减弱，建议短期偏空操作，关注港口累库与终端补库节奏。

4. 金属品种

• 贵金属：金银震荡，白银小幅上行，美联储加息预期与俄乌局势扰动市场，中长期黄金或震荡上行。
• 铜：铜价上涨，供应稳定，需求进入传统旺季，但受疫情和俄乌局势影响，短期偏弱震荡。
• 锌：锌价收复夜盘跌幅，全球低库存支撑，但需关注疫情对下游影响，短期可能回落。
• 铝：低开反弹，国内电解铝库存累库，但新能源和地产政策支撑需求，建议暂时观望。
• 铅：铅价走弱，下游企业生产受限，建议逢高抛空。
• 镍：小幅反弹，内外盘价差较大，不锈钢价格支撑，建议关注宽幅波动。
• 锡：小幅反弹，供需双弱，沪锡或延续高位运行。

5. 农产品

• 棉花：郑棉窄幅震荡，外盘高位回落，国内成本支撑尚存，但需求走弱，中长期下行压力大。
• 白糖：白糖强势上涨，新榨季成本提高和减产支撑价格，建议逢低买入2210合约。
• 生猪：小幅走弱，供需博弈剧烈，短期震荡，长期可等待市场情绪最悲观时入场。
• 苹果：继续走强，交割指引对远期合约有影响，建议逢回调买入2210合约。
• 油脂：小幅收涨，豆油需求较好，但棕榈油和菜油偏弱，关注油粕比。
• 豆菜粕：豆菜粕价差收敛，关注豆粕91反套及豆菜粕09价差逢高做空。

四、当日主要品种涨跌情况（部分）

五、关键信息总结

• 国际能源署释储：继续打压油价，但俄罗斯产量下降预期支撑市场。
• 美联储加息预期：鹰派言论持续，年内多次加息50bp预期增强，对贵金属形成压力。
• 国内疫情与政策：疫情对经济和需求造成冲击，但政策宽松预期增强，市场情绪偏稳。
• 市场情绪与操作建议：多数品种建议轻仓或逢低布局，部分品种建议观望或套保。
• 供需关系：部分品种如锰硅、硅铁、白糖等受到成本支撑或政策利好影响，价格偏强；而原油、沥青、铅等受需求疲软影响，价格承压。

六、免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身风险承受能力合理决策，申银万国期货不承担由此产生的任何责任。报告内容仅用于交流研讨，不得用于非法用途。转载请注明出处。