20260428-华创证券-深圳机场-000089.SZ-_华创交运_业绩点评_深圳机场_2025年归母净利5.25亿元_同比_18.5_26Q1受投资收益推_2页_140kb

深圳机场2025年及2026年一季度业绩总结

核心内容

深圳机场于2025年及2026年一季度实现了稳健的业绩增长，特别是在投资收益的推动下，2026年一季度归母净利润显著提升。公司持续优化航线网络，提升运营效率，同时加强股东回报，展现出良好的发展潜力。

财务表现

• 2025年全年业绩：

  • 营收：51.28亿元，同比增长8.2%
  • 归母净利润：5.25亿元，同比增长18.5%

• 2026年一季度业绩：

  • 营收：13.44亿元，同比增长7.1%
  • 归母净利润：2.58亿元，同比增长58.5%
  • Q1盈利大幅增长主要得益于投资收益增加约1.1亿元。

经营数据

• 航班起降：2025年完成44.8万架次，同比增长4.6%，排名全国第三。

• 旅客吞吐量：6648.5万人次，同比增长8.1%

  • 国内旅客：6014.4万人次，同比增长6.8%
  • 国际及地区旅客：634.1万人次，同比增长22.4%，创历史新高

• 货邮吞吐量：205.1万吨，同比增长9%

  • 国际及地区货邮量：106.1万吨，同比增长10%

• 2026年一季度经营数据：

  • 航班起降：11.4万架次，同比增长2.3%
  • 旅客量：1752万人次，同比增长5.9%
    • 国内旅客：1590万人次，同比增长5.7%
    • 国际旅客：148万人次，同比增长6.7%
  • 货邮吞吐量：46.78万吨，同比增长1.8%

航线网络拓展

• 国际航线：

  • 新开墨尔本、万象等14条国际客运航线
  • 加密墨西哥城、利雅得、新加坡等14条国际客运航线
  • 国际及地区客运航点突破61个，超过历史峰值
  • 推动航司开通20条国际转国内通程中转航线，提升中转效率
  • 新开迈阿密、德里、雅加达3条国际货运航线，加密芝加哥、曼谷等16个国际货运航点，国际及地区通航点达43个

• 国内航线：

  • 新开13条国内航线
  • 国内客运航点达131个

• 设施优化：

  • 优化T3航站楼免税点位，提升免税资源价值
  • 新引进品牌首店10家，包括路易威登、爱马仕等国际名品

• 基础设施建设：

  • 2025年内顺利实现三跑道投产运行
  • 截至2025年底，深圳机场高峰小时容量标准达65架次

股东回报

• 公司拟每10股派发现金股利1.6元（含税），共计派发现金股利3.28亿元
• 2025年度现金分红比例达62.48%

土地整备补偿

• 公司拟与福永街道办签订土地整备补偿协议
• 截至2025年12月，被征收房屋评估值为8.67亿元，资产净值为4.75亿元
• 预计补偿款支付完成后，将增厚公司利润

投资建议

• 预计2026-2028年公司盈利分别为9.3亿、8.1亿、9.2亿元
• 对应2026-2028年PE分别为16倍、18倍、16倍
• 公司仍处潜力释放期，三跑道投产进一步打开产能上限
• 维持“推荐”评级

风险提示

• 经济大幅下滑
• 旅客量低于预期
• 国际航班恢复低于预期

其他说明

• 本资料为华创证券客户中的金融机构专业投资者提供，不适用于普通投资者
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