> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 深圳机场2025年及2026年一季度业绩总结 ## 核心内容 深圳机场于2025年及2026年一季度实现了稳健的业绩增长，特别是在投资收益的推动下，2026年一季度归母净利润显著提升。公司持续优化航线网络，提升运营效率，同时加强股东回报，展现出良好的发展潜力。 ## 财务表现 - **2025年全年业绩**： - 营收：51.28亿元，同比增长8.2% - 归母净利润：5.25亿元，同比增长18.5% - **2026年一季度业绩**： - 营收：13.44亿元，同比增长7.1% - 归母净利润：2.58亿元，同比增长58.5% - Q1盈利大幅增长主要得益于投资收益增加约1.1亿元。 ## 经营数据 - **航班起降**：2025年完成44.8万架次，同比增长4.6%，排名全国第三。 - **旅客吞吐量**：6648.5万人次，同比增长8.1% - 国内旅客：6014.4万人次，同比增长6.8% - 国际及地区旅客：634.1万人次，同比增长22.4%，创历史新高 - **货邮吞吐量**：205.1万吨，同比增长9% - 国际及地区货邮量：106.1万吨，同比增长10% - **2026年一季度经营数据**： - 航班起降：11.4万架次，同比增长2.3% - 旅客量：1752万人次，同比增长5.9% - 国内旅客：1590万人次，同比增长5.7% - 国际旅客：148万人次，同比增长6.7% - 货邮吞吐量：46.78万吨，同比增长1.8% ## 航线网络拓展 - **国际航线**： - 新开墨尔本、万象等14条国际客运航线 - 加密墨西哥城、利雅得、新加坡等14条国际客运航线 - 国际及地区客运航点突破61个，超过历史峰值 - 推动航司开通20条国际转国内通程中转航线，提升中转效率 - 新开迈阿密、德里、雅加达3条国际货运航线，加密芝加哥、曼谷等16个国际货运航点，国际及地区通航点达43个 - **国内航线**： - 新开13条国内航线 - 国内客运航点达131个 - **设施优化**： - 优化T3航站楼免税点位，提升免税资源价值 - 新引进品牌首店10家，包括路易威登、爱马仕等国际名品 - **基础设施建设**： - 2025年内顺利实现三跑道投产运行 - 截至2025年底，深圳机场高峰小时容量标准达65架次 ## 股东回报 - 公司拟每10股派发现金股利1.6元（含税），共计派发现金股利3.28亿元 - 2025年度现金分红比例达62.48% ## 土地整备补偿 - 公司拟与福永街道办签订土地整备补偿协议 - 截至2025年12月，被征收房屋评估值为8.67亿元，资产净值为4.75亿元 - 预计补偿款支付完成后，将增厚公司利润 ## 投资建议 - 预计2026-2028年公司盈利分别为9.3亿、8.1亿、9.2亿元 - 对应2026-2028年PE分别为16倍、18倍、16倍 - 公司仍处潜力释放期，三跑道投产进一步打开产能上限 - 维持“推荐”评级 ## 风险提示 - 经济大幅下滑 - 旅客量低于预期 - 国际航班恢复低于预期 ## 其他说明 - 本资料为华创证券客户中的金融机构专业投资者提供，不适用于普通投资者 - 如需完整报告内容，请联系华创证券机构销售部门或发送邮件至指定邮箱