传媒互联网行业2018年下半年投资策略：独角兽主赛道，内容付费﹢头部流量-20180620-申万宏源-40页-2mb

传媒互联网行业2018年下半年投资策略总结

核心内容

本报告分析了传媒互联网行业在2018年下半年的投资策略，重点关注内容付费和头部流量作为独角兽主赛道的驱动力，提出了双线布局的投资建议。报告从美国和中国两个市场出发，探讨了行业发展趋势、商业模式创新及投资机会。

主要观点

1. 内容付费成为独角兽赛道的高景气领域：

   • 内容付费是指为视频、图片、音乐、文字、声音、虚拟物品等内容产品付费。
   • 在中国，内容付费与头部流量结合，成为推动用户增长和ARPU提升的重要因素。
   • 美国市场中，Netflix等公司通过内容付费实现规模化增长，而中国市场则在视频、阅读、音乐、直播等领域展现出更大的付费空间。

2. 头部流量驱动行业增长：

   • 美国市场中，社交网络、流媒体平台等头部流量公司占据大部分市场份额，如Facebook、Google、Netflix等。
   • 中国市场的微信生态、短视频平台、在线票务平台等成为头部流量聚集地，推动内容变现和广告收入增长。

3. 流量见顶，后红利时代加速变现：

   • 随着流量红利逐渐见顶，行业重点转向内容和广告等多渠道变现。
   • 微信小程序、短视频平台等新兴渠道成为流量变现的重要手段。

4. 投资建议：双线布局独角兽主赛道：

   • 建议投资者关注内容付费和头部流量两个方向。
   • 重点推荐内容付费领域和头部流量平台，如在线视频、阅读、音乐、游戏等。

关键信息

美国独角兽与头部流量案例

中国传媒独角兽与头部流量案例

中国互联网独角兽与头部流量

美国传媒互联网公司估值

中国传媒独角兽投资机会

• 内容付费：爱奇艺、腾讯视频、优酷土豆等平台持续加大内容投入，推动会员增长。
• 短视频：短视频成为第四大应用领域，用户规模和使用时长快速增长。
• 在线票务：猫眼、微影、淘票票等平台占据市场主导地位，线上化率持续提升。
• 教育内容：教育行业需求增长，尤其是K12和非学历职业教育。
• 广告变现：分众传媒、光线传媒等公司依托头部流量实现广告变现。

投资建议

• 双线布局：在内容付费和头部流量两个方向进行投资布局。
• 关注优质内容平台：如爱奇艺、腾讯视频、阅文集团等。
• 关注流量入口：如微信生态、短视频平台、在线票务平台等。
• 重视IP变现与版权保护：版权保护和IP商业化成为行业增长的关键。

总结

本报告指出，内容付费和头部流量是传媒互联网行业未来增长的核心驱动力。随着流量红利见顶，行业将更加注重内容质量和变现能力。中国市场的潜力巨大，尤其是在短视频、在线票务、教育内容和广告变现等领域，具有广阔的发展前景。投资者应关注内容付费和头部流量双线布局，以获取最大收益。