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贵金属及基本金属商品研究晨报总结（2021年12月29日）

核心内容概述

本晨报对贵金属及基本金属（黄金、白银、铜、铝、锌、铅、镍、不锈钢）进行了详细分析，涵盖期货与现货价格、市场趋势、基本面数据、行业动态及投资建议。

一、贵金属

1. 黄金

• 价格走势：沪金2202昨日收盘价374.46元/克，日涨幅0.27%；黄金T+D收盘价373.15元/克，日涨幅0.34%。
• 市场动态：昨日金银震荡反弹，名义利率与通胀预期齐步抬升，实际利率变动不大。
• 趋势强度：黄金趋势强度为0，表明当前趋势中性。
• 观点与建议：
  • 黄金反弹后重回收敛区间，上方阻力位参考1835-1840。
  • 若突破该区间，可关注1855元/克附近。
  • 美联储加息预期增强，建议维持波段思路，多单适时止盈。
  • 金银比回落，白银相对黄金表现更优。

2. 白银

• 价格走势：沪银2206昨日收盘价4878元/千克，日涨幅0.83%；白银T+D收盘价4798元/千克，日涨幅0.71%。
• 市场动态：白银底部反弹，但需考验阻力位。
• 趋势强度：白银趋势强度为0，趋势中性。
• 观点与建议：
  • 近期通胀预期抬升，白银表现优于黄金。
  • 美联储收紧货币政策背景下，金银反弹终有顶。
  • 建议关注市场波动及宏观因素变化。

二、基本金属

1. 铜

• 价格走势：沪铜主力合约昨日收盘价70,530元/吨，日涨幅1.44%；伦铜3M电子盘收盘价9,597美元/吨，日涨幅0%。
• 市场动态：
  • 现货持续贴水，价格承压。
  • 美国10月主要城市房价连续第三个月降温。
  • 欧洲电力高涨，能源危机再度提振通胀预期。
  • 铜精矿TC震荡，秘鲁Las Bambas铜矿仍处谈判阶段。
• 趋势强度：铜趋势强度为0，趋势中性。
• 观点与建议：
  • 铜价受宏观风险影响，短期承压。
  • 建议关注后续欧洲天然气问题、国内社库变化及下游需求情况。

2. 铝

• 价格走势：沪铝2202昨日收盘价19860元/吨，日涨幅0.4%；LME铝3M收盘价2820美元/吨，日涨幅0%。
• 市场动态：
  • 内外铝价盘整，国内社库去化。
  • 下游采购意愿提升，但铝棒加工费回落，需求疲软。
  • 欧洲铝厂限产，冬奥会环保政策或影响供应。
• 趋势强度：铝趋势强度为0，趋势中性。
• 观点与建议：
  • 预计社库将于1、2月开始累库，短期铝价偏弱。
  • 建议关注国内社库变化、欧洲能源问题及环保政策。

3. 锌

• 价格走势：沪锌主力合约昨日收盘价24,100元/吨，日涨幅0.61%；伦锌3M电子盘收盘价3,517美元/吨，日涨幅-0.03%。
• 市场动态：
  • 基本面矛盾不突出，国内供需双弱。
  • 欧洲电力成本支撑锌价，但美国LNG流向欧洲缓解天然气紧张。
  • 海外炼厂减停产预期仍存，锌价上方空间有限。
• 趋势强度：锌趋势强度为0，趋势中性。
• 观点与建议：
  • 短期锌价高位震荡，关注海外供应变化及需求端动向。
  • 建议逢高空，关注市场情绪与供应端不确定性。

4. 铅

• 价格走势：沪铅主力合约昨日收盘价15,400元/吨，日涨幅0.16%；伦铅3M电子盘收盘价2,272美元/吨，日涨幅0.22%。
• 市场动态：
  • 再生铅供应受限，环保督察影响开工率。
  • 原生铅供应略有增加，湖南宇腾等炼厂恢复生产。
  • 下游企业年末回笼资金，生产受限。
• 趋势强度：铅趋势强度为-1，偏弱。
• 观点与建议：
  • 国内基本面偏弱，铅价承压。
  • 建议关注供应端恢复及下游补库情况。

5. 镍

• 价格走势：沪镍主力合约昨日收盘价149,200元/吨，日涨幅0%；不锈钢主力合约昨日收盘价16,905元/吨，日涨幅0%。
• 市场动态：
  • 镍价高位震荡，镍板与镍铁价差较大。
  • 镍下游需求疲软，企业生产积极性不高。
  • 不锈钢库存去化，但持续性有限。
• 趋势强度：镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0。
• 观点与建议：
  • 镍价上方空间有限，建议逢高空。
  • 不锈钢节前补库带动库存去化，但需求疲软，建议关注逢高空机会。

6. 不锈钢

• 价格走势：不锈钢主力合约昨日收盘价16,905元/吨，日涨幅0%。
• 市场动态：
  • 节前补库需求带动库存去化，但持续性有限。
  • 304/2B卷价格维持稳定，NI/SS比值保持平稳。
• 趋势强度：不锈钢趋势强度为0，趋势中性。
• 观点与建议：
  • 建议逢高空，关注节前补库及后续需求变化。

7. 锡

• 价格走势：沪锡主力合约昨日收盘价290,200元/吨，日涨幅0.72%；伦锡3M电子盘收盘价39,150美元/吨，日涨幅1.46%。
• 市场动态：
  • 国内锡锭库存小幅减少，与12月合约交割结束有关。
  • 现货对期货贴水缩窄，成交量萎缩。
• 趋势强度：锡趋势强度为0，趋势中性。
• 观点与建议：
  • 锡价短期高位震荡，关注库存变化及市场情绪。
  • 建议维持震荡思路，警惕市场波动。

三、关键信息与市场动态

• 宏观因素：

  • 美联储12月会议加快TAPER进程，市场预期明年3月加息概率超60%。
  • 全球单日新增新冠病例创新高，奥密克戎感染占比接近60%。
  • 美国楼市降温，10月主要城市房价连续三个月下降。
  • 中国金融体系运行总体平稳，企业贷款利率创统计以来新低。

• 行业动态：

  • 俄罗斯Udokan铜矿开发，资源量超2600万吨。
  • 楚江新材计划2025年形成40万吨精密铜带产能。
  • 罗马尼亚Alro Slatina铝冶炼厂计划2022年减产60%。
  • 印尼巨盾镍业项目投产，推动当地镍产业及就业。

四、投资建议汇总

五、免责声明

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