20240721-南京证券-食品饮料_时间过半任务过半_关注白酒中报情况_6页_744kb

酒饮料行业研报核心内容摘要

核心观点

• 时间过半任务过半，重点关注白酒中报情况，行业整体表现平稳但仍有下滑压力，部分指标同比回落。
• 白酒龙头企业批价稳定，估值处于低位，投资价值凸显。

主要数据

• 2024年1-6月社零总额同比增长37%。
• 社零数据中，烟酒类零售额同比增长100%，饮料同比增长56%。
• 高端酒企中，6月茅台批价企稳回升，“双过半”目标初现。
• 贵州茅台、五粮液等龙头回款数据显示，行业整体仍保持良好增长。

投资建议

1. 白酒领域
   关注中报业绩确定性较强的高端酒及地产酒龙头企业。

2. 大众品领域
   看好啤酒、调味品行业的消费复苏，建议逢低布局贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、古井贡酒、伊利股份、海天味业、青岛啤酒等。

行业数据

• 消费复苏仍在继续，但部分消费场景出现下滑。
• 大麦、包材等原材料成本呈下降趋势。
• 调味品行业批价同步回落，市场趋势稳中有升。

风险提示

• 食品安全问题。
• 消费复苏不及预期。
• 行业政策变化风险。

注：本报告重点关注白酒与食品饮料行业。详细数据来源、分析逻辑及完整内容参考原文。