20240721-浙商证券-农林牧渔行业点评报告_关注巴西暂停鸡肉出口影响_重视白羽鸡低估值机会_2页_557kb

行业点评总结：关注巴西暂停鸡肉出口影响，重视白羽鸡低估值机会

投资要点

1. 巴西暂停鸡肉出口：由于南里奥格兰德州爆发新城病，巴西农业部暂停对中国、欧盟、印度等多国的鸡肉、鸡蛋及其他家禽制品出口，可能对国内鸡爪、鸡翅供应造成短期结构性短缺，并提振国产产品的涨价预期。
2. 鸡肉进口格局：巴西为我国最主要鸡肉供应国，2023年占我国鸡肉进口量的52.2%，2024年1-5月占比提升至57.8%，巴西出口限制可能导致国内短期内进口结构调整，寻找新来源国的可能性增大。
3. 白羽鸡价格触底反弹：受下游屠宰端补库及饲料成本下降等因素影响，白羽鸡及鸡苗价格显著回升，毛鸡养殖利润修复，产业链景气度有望下半年逐步修复。
4. 行业估值优势：白羽鸡产业链整体估值处于历史低位，具备高弹性投资机会。建议关注【益生股份】、【民和股份】（鸡苗弹性标的）以及【圣农发展】（全产业链龙头）等公司。

风险提示

• 鸡产品价格波动、禽流感持续、原材料成本上升。
• 行业景气周期变化或高于/低于预期。

结束