20230811-中财期货-橡胶投资策略周报_沪胶主力合约切换_胶价缺乏核心驱动_11页_1mb

橡胶投资策略总结

• 核心观点：市场行情呈现区间震荡，操作建议为观望等待。价格因主力合约切换和基本面因素维持震荡，技术面短期波动，中期偏弱。

• 逻辑驱动：

  • 基本面：短期降雨影响产量，但中长期供应稳增量格局不变；需求中规中矩，存向好预期但未成核心；库存绝对高位抑制上攻。
  • 技术面：短期震荡运行，中期格局偏弱，但下探空间有限。
  • 其他：非标基差约-2500，偏高套利空间；泰混-20号胶价差历史低位，反套安全性不高。
  • 其他关键：供给如降雨干扰，需求如轮胎开工率提升；库存如青岛地区库存增幅。

• 风险提示：厄尔尼诺强度、产区物候变化、地缘冲突持续、全钢胎市场需求复苏不确定性。

• 重点关注：国内外产区物候和厄尔尼诺、地缘冲突对轮胎出口的影响、非标基差、RU1-5和泰混-20号胶价差走势、青岛橡胶库存去化和需求恢复力度。