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大越期货天胶早报（代码839979）

今日观点与评估

• 基本面：

  • 国外现货价格企稳。
  • 国内库存有所增加，但轮胎出口销量回升。
  • 基建投入增强，房地产政策有所放松。
  • 整体基本面评价为中性。

• 基差情况：

  • 8月10日基差有所扩大至-1035，呈现偏空状态。

• 库存状况：

  • 上期所橡胶注册仓单周环比上升但同比减少，位于近5年低位。
  • 青岛保税区库存同样周环比增加，同比亦有增长，库存状况整体偏空。

• 盘面走势：

  • 价格运行于20日均线之下，短期均线呈下行趋势。

• 主力持仓：

  • 主力合约显示净空头头寸，且空头力量有所下降，整体偏空信号。

• 市场预期：

  • 市场维持震荡格局，建议采取日内短线操作策略。

多空因素

• 利多因素：

  • 国内宏观经济复苏进程可能带动需求。
  • 基差报价偏低，利于进口胶的采购成本考量。
  • 下游轮胎生产商开工率提高，产量创新高。
  • 汽车销售数据显示季节性回暖现象。
  • 橡胶制品出口数据有所增长。

• 利空因素：

  • 国内库存量较高，可能抑制市场热情。
  • 全球天然橡胶产量呈现增长趋势。
  • 轮胎开工率预期未来可能下降。

风险点

• 世界经济存在衰退风险。
• 国内经济增长可能超预期不及预期。
• 合成胶等相关产品价格出现回落影响替代品成本竞争力。
• 可交割现货（全乳胶）价格不具备参与期货交割的条件，实际交割可用原料可能受限。

信息注释

• 泰国进口全乳胶价格（用于交割原料）自2021年8月10日暂无明显波动。
• 8月10日基差较前期扩大，显示期现价差加剧。
• 交易所库存维持在历史较低水平，利多套保与现货交割。
• 青岛保税区期货交割可用天然橡胶进口量周环比上升。