20230728-中财期货-橡胶投资策略周报_供需矛盾不突出_胶价宽幅震荡_11页_1mb

天然橡胶市场分析报告总结

核心观点与策略

• 行情研判：天然橡胶价格宽幅震荡。
• 操作建议：以观望为主，等待机会。

逻辑驱动

• 市场情绪：前期炒作情绪消散，市场回归基本面逻辑。
• 供给端：产区总体维持增量状态，替代指标胶流入市场。泰国产区受降雨影响，但整体生产趋势稳定。
• 需求端：半钢胎市场表现较好，开工率走高，产量位于同比偏高水平；全钢胎市场内销遇阻，库存积压，景气度不佳。预期“金九银十”消费旺季将推动汽车市场稳增长。
• 库存情况：截至7月21日，青岛地区天然橡胶总库存略有下降，但库存绝对水平仍处于高位。

风险提示

• 自然条件：厄尔尼诺事件的发展及产区物候变化。
• 地缘因素：地缘冲突对轮胎出口的持续影响。
• 市场动态：非标基差及价差变动、青岛库存去化程度、下游需求恢复力度。

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