20160418-长城证券-有色新材料周报_稀有金属市场现回暖迹象_15页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容

2016年4月18日发布的有色金属行业周报指出，当前行业整体呈现震荡反弹趋势，但不同子板块及金属价格表现存在分化。分析师耿诺维持行业“中性”投资评级，并提出两条投资主线：一是受益政策红利和需求支撑的稀有金属新材料类个股；二是受行业供需关系改善、一季报业绩改善的资源类个股。

主要观点

• 行业整体表现：上周有色板块周涨幅为5.13%，跑赢大盘（上证指数3.12%，深证指数3.36%）。
• 子板块表现：受益于供应收缩的锡、铅锌板块涨幅显著，分别为9.39%和9.35%。
• 基本金属价格反弹：国内外基本金属价格整体反弹，其中伦铜、伦锌、沪锌涨幅较大，而伦铅和沪铅涨幅较小。
• 小金属市场表现：部分小金属如碳酸锂、钨精矿、APT、锑、镁等价格有所上涨，但整体仍偏弱，锗、钴价格下跌。
• 贵金属市场：黄金价格小幅下跌，白银价格大幅反弹，铂价格小幅上涨。
• 库存变化：LME和SHFE库存呈现分化趋势，铜库存大幅下降，铝库存小幅下降，锌库存小幅下降，铅库存上升，锡和镍库存下降。
• 行业动态：IMF下调全球经济增长预估，警告金属价格可能继续下跌；中国取消部分金属出口补贴，智利计划吸引德国和中国投资铜冶炼厂；金川公司上调镍价。
• 投资建议：重点关注锂、钨等受益政策和需求的稀有金属新材料个股，如天齐锂业、厦门钨业；以及锌、铝等供需改善、业绩提升的资源类个股，如罗普斯金、驰宏锌锗、云铝股份。

关键信息

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金属价格表现

• 基本金属：

  • 伦铜：3.02%涨幅
  • 伦铝：2.17%涨幅
  • 伦锌：6.91%涨幅
  • 伦铅：0.53%涨幅
  • 伦锡：1.88%涨幅
  • 伦镍：4.44%涨幅
  • 沪铜：2.93%涨幅
  • 沪铝：1.97%涨幅
  • 沪锌：6.21%涨幅
  • 沪铅：0.45%涨幅
  • 沪锡：3.92%涨幅
  • 沪镍：4.58%涨幅

• 稀有小金属：

  • 碳酸锂：3.1%涨幅
  • 钨精矿：1.52%涨幅
  • APT：2.86%涨幅
  • 锑：2.14%涨幅
  • 镁：2.21%涨幅
  • 锗：-2.47%跌幅
  • 钴：-1%跌幅
  • 锰：-0.88%跌幅

• 贵金属：

  • 黄金：-0.43%跌幅
  • 白银：5.79%涨幅
  • 铂：1.92%涨幅

行业动态

• IMF下调增长预估：全球经济增长预计为3.2%，金属价格预计下跌14%和1%。
• 中国取消出口补贴：中国同意取消金属等行业的出口补贴，以减少贸易摩擦。
• 智利吸引外资：德国和中国有意投资智利铜冶炼厂。
• 金川公司上调镍价：金川公司上调镍出厂价至70200元/吨。

风险提示

• 金属价格大幅波动的风险。

结论

整体来看，有色金属行业在一季度出现价格反弹，但二季度预计将进入震荡巩固期。分析师耿诺建议投资者关注锂、钨等稀有金属新材料个股，以及锌、铝等资源类个股。同时，需关注全球宏观经济变化和行业供需关系，以应对可能的价格波动风险。