2022-04-06-上交所-云从科技集团股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（注册稿）_595页_10mb

云从科技集团股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市总结

核心内容概述

云从科技集团股份有限公司拟首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司专注于人工智能算法研发及应用，致力于推动人工智能产业化和行业智慧化升级。公司所处行业为人工智能领域，具有较高的投资风险，投资者需审慎评估相关风险。

主要观点

• 行业风险：人工智能行业竞争激烈，公司研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高，短期内无法盈利，存在未弥补亏损扩大和无法分红的风险。
• 毛利率波动：公司主营业务分为人机协同操作系统和人工智能解决方案，其中人工智能解决方案涉及大量第三方软硬件，导致毛利率差异较大，核心技术收入占比波动。
• 技术商业化风险：公司核心技术需不断适应行业客户需求，技术转化周期不确定，且生态体系建设受到多重因素影响，存在市场拓展和商业化落地的不确定性。
• 公司治理结构风险：公司设置了特别表决权，可能导致控制权不稳定，存在损害中小股东利益的风险。
• 合规风险：公司涉及少量个人信息数据处理，需遵守相关法律法规，存在因数据处理不当导致行政处罚或民事诉讼的风险。
• 境外业务风险：公司在美国设有子公司，但尚未开展实际业务。若被美国商务部列入“实体清单”，可能限制境外采购，影响公司研发与项目交付。
• 股份支付风险：公司已确认较大金额股份支付费用，影响公司财务结构。
• 财务表现：公司尚未实现盈利，且存在亏损，但营业收入呈增长趋势。
• 募集资金用途：用于人机协同操作系统升级、轻舟系统生态建设、人工智能解决方案综合服务生态建设及补充流动资金。

关键信息

一、发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：不超过112,430,000股，不低于发行后总股本的10%
• 发行后总股本：不超过740,670,562股
• 保荐人：中信建投证券股份有限公司
• 发行方式：采用向战略投资者定向配售、网下询价配售、网上定价发行相结合的方式
• 发行费用：由公司承担，具体金额未披露

二、财务数据（2019-2021）

• 营业收入：78,047.73万元、75,114.67万元、107,042.55万元
• 净利润：-63,960.14万元、-81,293.33万元、-63,212.84万元
• 归属于母公司所有者净利润：-63,212.84万元、-81,293.33万元、-63,960.14万元
• 研发投入占比：56.25%、76.59%、49.67%
• 资产负债率：20.63%、18.12%、22.76%
• 每股收益：-2.91元、-1.31元、-1.01元
• 加权平均净资产收益率：-83.53%、-44.25%、-45.55%

三、主营业务情况

• 主要产品与服务：人机协同操作系统、人工智能解决方案
• 应用场景：智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业
• 客户覆盖：包括多家大型金融机构、全国30个省级行政区、中国十大机场中的九座、多个商业场景

四、技术与研发

• 核心技术：人机协同操作系统、跨镜追踪（ReID）、3D结构光人脸识别、双层异构深度神经网络、对抗性神经网络
• 技术成果：多次获得国内外智能感知领域奖项，参与多项国家和行业标准制定，承担国家级项目
• 专利情况：截至2021年12月31日，公司及子公司拥有专利316项，其中发明专利133项

五、公司治理结构

• 特别表决权：控股股东常州云从持有A类股，其他股东持有B类股，A类股享6票表决权，B类股享1票表决权
• 风险提示：特别表决权设置时间较短，存在治理风险，且若A类股转换为B类股，可能引发控制权变化

六、风险提示

1. 行业竞争与盈利风险：行业竞争激烈，短期内无法盈利，存在未弥补亏损扩大风险
2. 毛利率差异：人工智能解决方案涉及第三方软硬件，毛利率较低，影响公司整体毛利率
3. 技术商业化不确定性：技术转化周期不确定，市场拓展存在不确定性
4. 公司治理风险：特别表决权可能导致控制权不稳定
5. 合规风险：涉及少量个人信息数据处理，存在违反相关法律的风险
6. 境外业务风险：可能受到美国商务部限制，影响采购和业务拓展
7. 股份支付风险：确认较大金额股份支付费用，影响财务结构

总结

云从科技作为一家专注于人工智能算法研发及应用的企业，具备较强的技术实力和行业影响力，但其在科创板上市过程中面临多重风险，包括行业竞争、盈利不确定性、毛利率波动、公司治理结构、合规风险、境外业务限制和股份支付影响等。公司需在技术转化、市场拓展、合规管理等方面持续努力，以实现业务的可持续发展和盈利目标。投资者应充分了解相关风险，审慎决策。