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报告摘要

本文档为渤海证券研究所发布的晨会内容，涵盖宏观经济分析、行业专题评述及投资建议。主要分析对象为机械行业和家电行业，同时涉及宏观经济走势、政策导向及市场风险提示。

上周申万机械设备板块上涨11.95%，跑赢沪深300 7.36个百分点。
估值溢价率为119%，板块整体表现强劲。
个股表现分化，英维克、中国电研等涨幅居前，华依科技、永和智控等跌幅较大。
行业新闻：三一重工提价、9家机械企业上榜世界500强。
公司新闻：博实股份设立区域总部、吉峰科技成立产业投资基金、青鸟消防收购禾纪科技、胜利精密设立合资公司。
投资建议：
- 工程机械：预计三季度销售回升，全年增长有望超10%。重点推荐三一重工、建设机械、恒立液压。
- 工业机器人：行业景气度仍高，机器换人趋势明显。推荐绿的谐波、拓斯达。

7月家电行业下跌9.82%，跑输沪深300 1.92个百分点。
行业整体估值持续回落，PE-TTM为18.3倍，较上月下降，估值溢价率139.48%。
基础数据：上半年家电零售额同比增长12.3%，但增速低于预期。
基金持仓：Q2基金减配家电板块，持仓比例降至1.71%。
投资建议：
- 关注业绩超预期及业绩拐点个股。
- 关注新兴品类家电龙头，享受行业高增长红利。
- 推荐个股：美的集团、海尔智家、格力电器、北鼎股份、浙江美大。

汽车行业研究：郑连声电话：022-28451904
机械行业研究：郑连声电话：022-28451904，宁前羽电话：022-23839174
银行行业研究：刘禹电话：022-23861670，吴晓楠电话：022-23839071
医药行业研究：陈晨电话：022-23839062
家电行业研究：尤越电话：022-23839033
传媒行业研究：姚磊电话：022-23839065
食品饮料行业研究：刘禹电话：022-23861670
宏观及策略研究：周喜电话：022-28451972
固定收益研究：马丽娜电话：022-23869129，张婧怡电话：022-23839130，李济安电话：022-23839175
金融工程研究：宋旸电话：022-28451131，陈菊电话：022-23839135，祝涛电话：022-28451653
策略研究：宋亦威电话：022-23861608，严佩佩电话：022-23839070
博士后工作站：
- 张佳佳（资产配置）电话：022-23839073
- 张一帆（公用事业、信用评级）电话：022-23839072
- 苏菲（绿色债券）电话：022-23839026
- 刘精山（货币政策与债券市场）电话：022-23861439
综合管理：李思琦电话：022-23839132
机构销售·投资顾问：朱艳君电话：022-28451995，王文君电话：010-68104637
合规管理&部门经理：任宪功电话：010-68104615
风控专员：张敬华电话：010-68104651