20160509-国金证券-国金计算机行业周报第8期_强调低估值与高成长_17页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告是国金证券计算机行业周报第8期，主要分析了2016年5月期间计算机行业的市场表现、行业观点、投资策略及重点推荐公司。报告指出，当前计算机行业长期竞争力评级高于行业均值，强调通过低估值与高成长的策略进行投资，认为“三医联动”、VR、人工智能等主题具有较大的发展潜力。同时，文档还提供了多只股票的估值信息、市场表现数据以及相关行业新闻，帮助投资者把握市场趋势。

主要观点

1. 行业表现

• 计算机行业（申万）在上周下跌0.12%，但在28个行业中排名第22位，表现相对稳定。
• 行业整体市盈率（PE）为53.24倍，高于市场优化平均市盈率15.83倍。
• “三医联动”板块是医疗IT行业最确定的受益方，预计投入增速达20%，具有较大的成长空间。

2. 投资策略

• 左侧价值坑α和预期差β策略：建议关注低估值与高成长性股票，以实现稳健收益。
• 主题投资组合在2016年1月1日至5月1日区间内收益率为28.6%，低估值组合收益率为16.4%。
• 推荐组合包括：易联众、海立美达、佳创视讯、创业软件、思创医惠、万达信息、卫宁健康等。

3. 重点推荐公司

• 易联众：深耕民生信息化15年，是中国最大的医保及社保业务运营商，通过“三医联动”大数据平台实现数据变现，预计2016年净利润1.5亿元，2017年可达3亿元，首次覆盖给予买入评级。
• 海立美达：成功转型打造“制造+金融科技”双轮驱动，重组过会后价值有望重估，金融科技创新加速，给予买入评级。
• 佳创视讯：依托广电资源，布局VR内容运营，是垂直领域的VR内容运营商，小市值带来成长性，给予买入评级。
• 其他推荐公司：包括创业软件、思创医惠、万达信息、卫宁健康等，均在医疗IT、金融科技、VR、人工智能等领域有较强的竞争力。

关键信息

1. 市场数据

• 行业优化平均市盈率：47.05倍
• 市场优化平均市盈率：15.83倍
• 国金计算机指数：13569.68
• 沪深300指数：3130.35
• 上证指数：2913.25
• 深证成指：10100.54
• 中小板综指：10984.95

2. 行业趋势

• 互联网医疗：医保全国联网趋势明显，分级诊疗制度是实现医保“漫游”的前提，信息化系统密集落地将带来成长机会。
• VR/AR：VR内容本地化趋势加速，公司依托广电资源布局，成为继阿里、腾讯、百度之后的第四大内容运营商。
• 人工智能：谷歌CEO桑达尔·皮查伊提出“从移动优先转向人工智能优先”，推动AI成为未来核心计算形式。
• 自动驾驶：通用汽车与利夫特合作，计划年内启动自动驾驶出租车的公路测试。

3. 行业新闻

• 工信部：推动“宽带中国”重大工程，加快5G、云计算、大数据、物联网等新技术应用，构建万物互联、天地一体的网络空间。
• 广电国网：获批成为我国第四大基础电信运营商，推动三网融合，加速互联网业务发展。
• 百度股价波动：因“魏则西事件”引发国家联合调查组进驻，股价周一大跌近8%，市场对其合规性产生担忧。

投资建议

• 买入：适用于预期未来6-12个月内上涨幅度超过15%的股票，如易联众、海立美达、佳创视讯等。
• 增持：适用于预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%之间的股票。
• 中性：适用于预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%之间的股票。
• 减持：适用于预期未来6-12个月内下跌幅度超过5%的股票。

估值与成长性

• 易联众：预计2016-2018年EPS分别为0.20/0.36/0.48元，对应PE分别为90/50/37倍，目标价30-40元，市值150亿元。
• 海立美达：给予估值上限36元目标价，对应16/17年PE为40倍、30倍。
• 佳创视讯：目标价为26元，对应PE为277倍，市值159.8亿元。

行业与公司公告

• 紫光股份：非公开发行股票，募资221亿元，用于收购和建设数据中心。
• 三五互联：发布股权激励计划，激励对象包括董事长、中层管理人员等。
• 东华软件：2015年营收56.29亿元，净利润11.42亿元，2016年第一季度营收10.53亿元，净利润1.74亿元。
• 同有科技：2015年营收3.61亿元，净利润6,589.69万元，2016年第一季度营收4964.33万元，净利润783.48万元。
• 瑞穗证券、花旗、Stifel等机构：对亚马逊的未来发展前景持积极态度，给予“买入”或“跑赢大盘”评级。

总结

本报告为投资者提供了详尽的市场分析、行业观点及重点推荐公司信息，强调了低估值与高成长性股票的配置策略，特别是在“三医联动”、VR、人工智能等领域。同时，文档还介绍了多家公司在2016年的重要公告，如重组、定增、战略合作等，为投资者提供了重要的决策参考。