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血制品行业2017年前5月批签发报告总结

核心内容

2017年1-5月，血制品行业整体保持稳健增长，主要产品批签发量同比上升，行业供需仍处于紧张状态，未来行业景气度较高，维持“推荐”评级。

主要观点

• 血制品行业在价格放开后，随着浆量和价格提升，批签发量增长显著。
• 2016年及2017年前五个月，人血白蛋白、静丙、凝血因子VIII等主要产品批签发量均实现快速增长，但狂犬免疫球蛋白和人免疫球蛋白批签发增速有所下降。
• 行业集中度逐步提升，头部企业占据较大市场份额，如CSL Behring、Grifols、Baxter等进口企业以及华兰生物、山东泰邦等国内企业。
• 血制品行业受市场需求和政策影响较大，供需缺口明显，尤其在凝血因子VIII等品种上。

关键信息

行业整体情况

• 2017年前5月：行业批签发量保持稳健增长。
• 2016年：整体批签发量增长趋势明显，各产品增速不一。

各主要品种分析

1. 人血白蛋白（10g/瓶）

• 2017年前5月：批签发量1820.44万瓶，同比增17.1%。
• 进口情况：进口白蛋白批签发量1163.27万瓶，同比增19.24%，占比约62.78%。
• 国产情况：国产白蛋白批签发量657.17万瓶，同比增7.01%，占比约37.22%。
• 主要企业：CSL Behring、Grifols、Baxter、Octapharma、泰邦生物等。

2. 静丙（2.5g/瓶）

• 2017年前5月：批签发量444.52万瓶，同比增19.7%。
• 主要企业：成都蓉生、山东泰邦、华兰生物、远大蜀阳、上海莱士、山西康宝等。
• 市场份额：前五家企业合计占比约79%。
• 增速：成都蓉生和江西博雅增速靠前，分别为76.2%和48.3%。

3. 凝血因子VIII（200IU/瓶）

• 2017年前5月：批签发量48.72万瓶，同比增57.92%。
• 主要企业：华兰生物、山东泰邦、绿十字、上海莱士等。
• 市场份额：华兰生物占比最高，为22.81万瓶。

4. 凝血酶原复合物（PCC，200IU/瓶）

• 2017年前5月：批签发量42.61万瓶，同比增32.1%。
• 主要企业：华兰生物、上海新兴等。
• 市场份额：华兰生物占主导地位，批签发量29.75万瓶。

5. 人纤维蛋白原（0.5g/瓶）

• 2017年前5月：批签发量44.61万瓶，同比增50.6%。
• 主要企业：上海莱士、江西博雅、绿十字等。
• 市场份额：上海莱士批签发量25.76万瓶，同比增89.5%。

6. 乙肝免疫球蛋白（200IU/瓶）

• 2017年前5月：批签发量47.19万瓶，同比下降9%。
• 主要企业：华兰生物、同路生物、远大蜀阳等。
• 市场份额：华兰生物、同路生物、远大蜀阳合计占比约74.7%。

7. 狂犬免疫球蛋白（200IU/瓶）

• 2017年前5月：批签发量126.02万瓶，同比下降7.4%。
• 主要企业：三九双林、远大蜀阳、卫武光明等。
• 市场份额：前四家企业合计占比约83.36%。

8. 人免疫球蛋白（300mg/瓶）

• 2017年前5月：批签发量54.32万瓶，同比下降4.3%。
• 主要企业：河北大安、卫武光明等。
• 市场份额：河北大安占85.63%，同比增长188%。

行业趋势与展望

• 血制品行业总体保持增长，主要受市场需求和价格提升推动。
• 随着供需紧张，行业景气度仍高，未来有望继续保持增长。
• 行业集中度进一步提升，头部企业占据主要市场份额，竞争格局趋于稳定。

图表与数据

• 图1：2011~2016年国内血制品批签发概况
• 图2：2011~2017年5月白蛋白进口/国产格局
• 图3：2017年前五月国内白蛋白份额（按批签发）
• 图4：2011~2017年5月静丙(2.5g/瓶)批签发概况
• 图5：2017年1-5月国内静丙份额（按批签发）
• 图6：2011~2017年5月凝血因子VIII(万瓶)批签发概况
• 图7：2017年1-5月国内因子VIII份额（按批签发）
• 图8：2011~2017年5月PCC批签发概况
• 图9：2011~2017年5月国内PCC份额（按批签发）
• 图10：2011~2017年5月纤维蛋白原（万）批签发概况
• 图11：2017年前5月纤维蛋白原份额（按批签发）
• 图12：2011~2017年5月乙免(200IU/瓶)批签发概况
• 图13：2017年前5月国内乙免份额（按批签发）
• 图14：2011~2017年5月狂犬球蛋白批签发概况
• 图15：2017年1-5月狂犬球蛋白份额（按批签发）
• 图16：2011~2017年5月人免疫球蛋白(万瓶)批签发概况
• 图17：2017年1-5月免疫球蛋白份额（按批签发）

数据表

• 表1：2017年1-5月血制品各品种批签发概况
• 表2：2017年1-5月进口白蛋白批签发情况
• 表3：2017年1-5月国产白蛋白批签发情况
• 表4：静丙(2.5g/瓶)批签发情况
• 表5：凝血因子(200IU/瓶)批签发概况
• 表6：凝血酶原复合物(200IU/瓶)批签发概况
• 表7：人纤维蛋白原(0.5g/瓶)批签发概况
• 表8：乙肝免疫球蛋白(200IU/瓶)批签发概况
• 表9：狂犬免疫球蛋白(200IU/瓶)批签发概况
• 表10：人免疫球蛋白(300mg/瓶)批签发概况

投资评级

• 行业评级：推荐，行业基本面向好，指数有望跑赢基准。
• 公司评级：根据股价表现分为强烈推荐、审慎推荐、中性、回避。

重要声明

• 本报告由招商证券股份有限公司编制，基于合法取得的信息，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。